近日公布的5月財新中國制造業采購經理人指數（PMI）錄得48.1，高于4月2.1個百分點，與3月持平，同為2020年3月以來次低；財新中國服務業PMI回升5.2個百分點至41.4。兩個行業PMI均有回升，帶動5月財新中國綜合PMI錄得42.2，高于4月5個百分點，顯示近期疫情形勢好轉帶動經濟景氣度回升，但疫情約束仍然明顯。

這一走勢與國家統計局PMI一致。國家統計局公布的5月制造業PMI錄得49.6，上升2.1個百分點；服務業商務活動指數上升7.1個百分點至47.1，綜合PMI產出指數為48.4，高于4月5.7個百分點。

從分項指數看，兩個制造業PMI大致相同：兩個生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、供應商配送時間指數和原材料庫存指數均在收縮區間有所回升，顯示制造業供求和供應鏈狀況邊際改善，但仍受制約；兩個原材料購進價格指數均在擴張區間回落，兩個出廠價格指數均由擴張區間降至收縮區間，顯示下游企業無法通過漲價將成本壓力傳導到銷售環節，企業利潤繼續受到擠壓。

不同的是，財新中國制造業就業指數在收縮區間繼續下降，產成品庫存指數在收縮區間上升，生產經營預期指數在擴張區間降至五個月來最低；統計局制造業就業指數和生產經營預期指數分別在收縮區間和擴張區間上升，產成品庫存指數從擴張區間降至收縮區間。

兩個服務業PMI分項指數走勢也大致相同：兩個新訂單指數在收縮區間上升，就業指數在收縮區間下降，投入品價格指數在擴張區間下降，銷售價格指數回升，其中財新中國服務業這一指數已經升至榮枯線上方，業務活動預期指數在擴張區間攀升。