?核心觀點

n? 棉花：上周2018/19年度美棉出口簽約量1.59萬噸，創年度最低水平，裝運量較前周減少7%。國內新棉收購量價回落，近期新疆手摘棉7.20-7.40元/公斤，機采棉6.0-6.2元/公斤，整體下跌0.20元/公斤，與開秤收購初期基本一致，棉籽價格微漲提振市場，截至2018年9月29日，全國累計交售籽棉折皮棉15.6萬噸，同比減少21.3萬噸。棉花庫存較多，滑準稅配額有望發放，2018年儲備棉輪出結束，新棉季節性供給壓力漸顯，鄭棉短期受到壓制，綜合考慮建議做多基差。

n? PTA：供給方面，9月28日PTA行業開工率回升至84.66附近；需求方面，聚酯整體開工率下降至80%以內，較前一周五繼續回落約1.5個點左右；庫存方面，PTA全社會總庫存9月底預計接近120萬噸附近，其中交易所倉單至1.8萬噸附近。節后聚酯負荷將進入回升通道，對于901若價格回調至7100附近，可適當做多。

?

? 策略建議

? ?1)?? 短線做多棉花基差，當前為578入場點位：500，目標位：700；

2)?? PTA901在7100附近做多，目標8000。

?

? 風險提示

1)?? 美棉大幅波動；

2)?? 原油價格與匯率大幅波動。

20181008前海期貨—紡織產業周報—鄭棉暫時承壓PTA謹慎看多.pdf