20181012前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：重點(diǎn)工程建設(shè)；促進(jìn)消費(fèi)。
交易提示：中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第三次會(huì)議指出，要針對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，推動(dòng)建設(shè)若干重點(diǎn)工程，并大力提高我國(guó)自然災(zāi)害防治能力，全面啟動(dòng)川藏鐵路規(guī)劃建設(shè)。國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案（2018-2020年）》，部署加快破解制約居民消費(fèi)最直接、最突出、最迫切的體制機(jī)制障礙，包括進(jìn)一步放寬服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入、完善促進(jìn)實(shí)物消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的政策體系（包括大力發(fā)展住房租賃市場(chǎng)）等。
盤面影響：近期刺激措施有望密集出臺(tái)，包括減稅降費(fèi)、促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大有效投資，外加貨幣政策邊際寬松等舉措，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)可期，匯市股市未來持續(xù)大跌概率偏小。
油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；OPEC月報(bào)。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至10月5日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加598.7萬(wàn)桶至4.1億桶，原油產(chǎn)量增加10萬(wàn)桶至1120萬(wàn)桶/日；OPEC月報(bào)顯示，據(jù)二手?jǐn)?shù)據(jù)，OPEC9月原油產(chǎn)量增加13.2萬(wàn)桶/日至3276萬(wàn)桶/日，伊朗產(chǎn)量減少15萬(wàn)桶/日至344.7萬(wàn)桶/日。
盤面影響：EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng)，OPEC產(chǎn)量提升，外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩，短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠日耗；進(jìn)口煤政策。
交易提示：消息稱后續(xù)進(jìn)口煤將從嚴(yán)控制，9-12月份全國(guó)進(jìn)口煤量控制在7000萬(wàn)噸左右，每月不足2000萬(wàn)噸總量不超過2017年，并且后續(xù)幾個(gè)月進(jìn)口煤配額不會(huì)增加。市場(chǎng)預(yù)計(jì)進(jìn)口煤大概率將受限，受此影響，港口價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商觀望情緒較濃，截止10月11日下游六大電廠庫(kù)存為1489.73萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)26.11天，日均耗煤量繼續(xù)回升至57.05噸。后續(xù)仍需關(guān)注政策文件是否下發(fā)。
盤面影響：進(jìn)口煤收緊對(duì)四季度國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)有一定影響，短期動(dòng)力煤期價(jià)易漲難跌，仍維持偏強(qiáng)震蕩。
黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼鐵網(wǎng)庫(kù)存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠報(bào)價(jià)降10報(bào)4550-4570，成交基本上和前一天差不多，變化不大。小廠抗震資源開盤跌20-30報(bào)4500，成交偏弱，盤中繼續(xù)走低10-20，但是隨著期貨回漲，現(xiàn)貨價(jià)格也重新回到4500，全天成交不好。我的鋼鐵網(wǎng)庫(kù)存數(shù)據(jù)：鋼廠庫(kù)存196.64萬(wàn)噸，環(huán)比降低16.08萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存439.52萬(wàn)噸，環(huán)比降低15.52萬(wàn)噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交略有轉(zhuǎn)淡，庫(kù)存出現(xiàn)明顯去化。螺紋鋼短期仍將以震蕩為主。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鋁庫(kù)存，鋁錠國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存，鋁錠現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至10月11日，LME鋁庫(kù)存為941500噸，庫(kù)存較本周初下降21850噸，庫(kù)存仍在持續(xù)下降。截至10月11日，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存為161.3萬(wàn)噸，較國(guó)慶節(jié)前庫(kù)存增加2.3萬(wàn)噸。10月11日，上海地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水15元/噸。
盤面影響：國(guó)外鋁錠庫(kù)存持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存國(guó)慶節(jié)后小幅增加，現(xiàn)貨貼水幅度無明顯變化，鋁價(jià)近期受美股及有色金屬板塊集體下跌拖累，很可能繼續(xù)震蕩下跌。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬來西亞棕櫚油庫(kù)存及出口。
交易提示：MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月末棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加14.38%至185萬(wàn)噸,出口環(huán)比增加47.18%至162萬(wàn)噸，庫(kù)存環(huán)比增加1.45%至254萬(wàn)噸。根據(jù)SGS數(shù)據(jù)，馬來西亞10月1-10日棕櫚油出口較前月同期減少15.3%至35.17萬(wàn)噸。
盤面影響：9月高基數(shù)影響10月出口增速表現(xiàn)，但10月后將進(jìn)入減產(chǎn)季，高庫(kù)存無需過度擔(dān)憂，預(yù)期棕油價(jià)格重心有望逐步上移。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：USDA10月份的預(yù)估報(bào)告；進(jìn)口棉價(jià)。
交易提示：10月11日，進(jìn)口棉報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)。國(guó)際棉花指數(shù)（SM）88.1美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14996元/噸（按1%關(guān)稅計(jì)算，匯率按中國(guó)銀行中間價(jià)計(jì)算，下同）；國(guó)際棉花指數(shù)（M）84.6美分/磅，折一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14408元/噸。
盤面影響：進(jìn)口棉報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，鄭棉承壓，弱勢(shì)震蕩為主，建議觀望。
期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:（1）截至2018年10月11日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為109.92%，較上一交易日84.85%上升25.07個(gè)百分點(diǎn)。近期日認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比變化顯著，且隱波率處高位，短期市場(chǎng)情緒切換較快，建議嘗試買入跨式策略做多波動(dòng)率。
（2）截至2018年10月11日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為24.39%，較上一交易日23.55%上升0.84個(gè)百分點(diǎn)。中美貿(mào)易戰(zhàn)未見緩和，預(yù)計(jì)未來豆粕供需趨緊格局不改，策略上建議嘗試買入看漲期權(quán)。
（3）截至2018年10月11日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.66%，較上一交易日16.78%略降0.12個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式策略。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)（10月12日晚公布）。
交易提示：該指數(shù)在上一期意外大幅好于預(yù)期，錄得100.1，好于預(yù)期的96.7，本次預(yù)測(cè)值為100.5，市場(chǎng)預(yù)期消費(fèi)者信心將進(jìn)一步上升。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么美元將繼續(xù)走強(qiáng)；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)引起美元承壓震蕩。
