? 核心觀點

n? 白糖：美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告顯示，截至10月23日當周，對沖基金及大型投機客的原糖凈多倉增加37241手，至48801手，為17年5月底以來最高水平。其中投機多頭頭寸增加22399手，至197730手；投機空頭頭寸減少14842手，至148929手。國內糖廠陸續開榨，云南英茂勐捧將于11月1日開榨，前期壓榨境外甘蔗，其余糖廠最早也要到12月開榨。新疆目前15家糖廠已全部開榨，內蒙已開榨糖廠達到11家。海關進口數據顯示，9月我國進口食糖僅為19萬噸，同比增加3萬噸，年度累計同比僅增加14萬噸，榨季累計同比僅增加15萬噸。糖市整體呈現外強內弱的格局。

n? 雞蛋：目前需求暫無支撐，產區、銷區走貨一般，蛋商按需采購，同時各環節庫存已不多。主產區山東雞蛋均價7.83元/公斤；河北雞蛋均價7.71元/公斤；主銷區廣東雞蛋均價9.33元/公斤；北京雞蛋均價8.00元/公斤。雞蛋操作空間較小，建議觀望。

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?策略建議

1)?? 白糖：在5100附近逢高沽空，目標點位：4900；

2)?? 雞蛋：建議觀望。

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? 風險提示

1)?? 巴西政局的不確定性，導致雷亞爾大幅波動；

2)?? 巴西制糖比長期保持地位。

20181029前海期貨—農副產品周報—原糖承壓 鄭糖弱勢難改.pdf