? 核心觀點(diǎn)

n? 玉米：10月26日當(dāng)周玉米臨儲拍賣成交率平均值為70.21%，臨儲庫存降至8138.80萬噸，拍賣成交率較10月19日當(dāng)周55.43%上升14.78個百分點(diǎn)，變化幅度顯著。豬瘟疫情疊加環(huán)保政策使得中小型養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖積極性下降。目前玉米行業(yè)庫存處低位，后期或有補(bǔ)庫需求。新玉米集中上市即將到來且價(jià)格相對偏高，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍以成交陳糧為主。

n? 玉米淀粉：盤面加工利潤近期有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)開機(jī)率較高，目前淀粉相對玉米價(jià)格偏高。但淀粉下游需求未見明顯增長，淀粉強(qiáng)勢上漲力度有限。

?

? 策略建議

1)?? 10月26日，玉米1901相對豆粕1901的強(qiáng)弱程度為-0.5858，較上周略回升。當(dāng)前玉米相對豆粕仍偏弱，維持上周策略不變：多玉米1901合約、空豆粕1901合約，等強(qiáng)弱程度回至-0.453附近平倉；

2)?? 10月26日，淀粉1901相對玉米1901的強(qiáng)弱程度為0.2483，高于上界限0.2412，預(yù)計(jì)未來向下回歸的可能性較大，建議嘗試空玉米淀粉1901合約、多玉米1901合約，等強(qiáng)弱程度回至0.22附近平倉。

?

? 風(fēng)險(xiǎn)提示

1)?? 臨儲拍賣成交率變化；

2)?? 季節(jié)性供給壓力。

20181029前海期貨—玉米產(chǎn)業(yè)周報(bào)—做空淀粉玉米比可期.pdf