20181114前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：10月金融貨幣數據。
交易提示：10月末，廣義貨幣(M2)余額179.56萬億元,同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額54.01萬億元,同比增長2.7%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個和10.3個百分點。10月份社會融資規模增量為7288億元，比上年同期少4716億元，新增人民幣貸款7288億元，低于前值22100及預期值13000。
盤面影響：10月金融貨幣數據明顯低于市場預期，顯示經濟下行背景下銀行對企業信用派生不力，避險情緒或將升溫，國債期貨仍有望維持樂觀走勢。不過，近期政策層面大力紓解民營企業融資難融資貴問題，去杠桿轉向穩杠桿，并將促進資本市場長期健康發展。持續降準等寬松政策仍可期待，減稅降費效應開始顯現，預期數據僅將造成暫時性的負面沖擊，總體經濟及資本市場低位企穩仍可期待。
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油化工重點提示
重點關注：政治影響；OPEC月報。
交易提示：有報道稱，美國白宮官員與特朗普就其對原油的網上發言所帶來的影響進行了討論，重掌美國眾議院的民主黨計劃重組關注氣候變化的委員會；OPEC月報下調2018年全球原油需求增速預期為150萬桶/日，前值為154萬桶/日，預計2019年全球原油供應過剩將加劇，因非OPEC國家供應增速快于全球需求增速。
盤面影響：政治環境出現微妙變化的苗頭，但短期影響極其有限；OPEC擔憂供應過剩。短期原油價格延續弱勢的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：裝置重啟情況；港口庫存。
交易提示：截至11月13日，國內甲醇市場均價報2805元/噸，價格重心持續下滑，部分企業降價促成交。截至上周甲醇企業開工率為68.5%環比上漲4.21%，內陸甲醇供應相對充足。華南和華東甲醇港口庫存為53.91萬噸，港口流通庫存增加0.85噸至24.45萬噸。下游部分烯烴裝置停車影響開工率，接貨積極性偏低，后期仍需關注冬季限產政策變動。
盤面影響：近期供應偏寬松，市場心態整體較為悲觀，預計短期甲醇延續偏弱震蕩，尚未企穩。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源報價4400-4450，北方資源和小廠抗震資源報價4380-4420，市場整體價格和昨天差不多或者適當有低10-20。由于盤中期貨震蕩小幅偏穩，市場心態稍有緩和，成交還可以，比前一日好轉。
盤面影響：現貨價格開始下跌，需求表現稍有轉暖，螺紋鋼期貨預計將進一步下探。
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有色金屬重點提示
重點關注：LME鋁庫存；國內鋁錠社會庫存；鋁錠現貨升貼水。
交易提示：截至11月12日，LME鋁錠庫存為105.6萬噸，，較上周同期庫存增加0.6萬噸。截至11月9日，上期所鋁錠庫存為78.08萬噸，較前一周同期庫存下降2.09萬噸。11月13日，上海地區鋁錠現貨升水15元/噸。
盤面影響：國內鋁錠庫存仍在下降，且鋁錠現貨出現小幅升水，近期滬鋁價格或已觸底。短期內滬鋁價格底部震蕩盤整概率較大。
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農產品重點提示
重點關注：菜籽及菜油庫存。
交易提示：截至11月11日，進口菜籽庫存42.2萬噸，較上周增加3.9%，較上年同期增長約25%。全國菜油庫存55.4萬噸，較上周增加3%，較上年同期增長約50%。
盤面影響：菜籽及菜油庫存整體居于高位，中美貿易和談加大油脂高庫存擔憂，短期菜油偏弱運行概率仍大。
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軟商品重點提示
重點關注：鄭棉倉單數量；籽棉收購價格。
交易提示：截至13日，鄭棉倉單數量為9596張，對應38.38萬噸棉花，有效預報為2066張，處于歷史相對高位，對鄭棉盤面價格形成壓力。目前內地河南南陽籽棉收購價在3.3-3.4元/斤，收購衣分要求為38%以上，回潮不能超過13%。皮棉銷售價格基本穩定。
盤面影響：倉單數量反彈向上，壓力依舊，下游紡企需求疲弱，鄭棉弱勢震蕩為主，建議觀望。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2018年11月13日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為87.48%，較上一交易日81.30%上升6.18個百分點。近期日認沽認購比變化幅度趨小，隱波率下降，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年11月13日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為25.56%，較上一交易日25.22%上升0.34個百分點。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價差。
（3）截至2018年11月13日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.45%，較上一交易16.07%下降0.62個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
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外匯重點提示
重點關注：歐元區三季度GDP（11月14日晚公布）。
交易提示：歐元區GDP已經連續三個季度下滑，從2017年四季度的2.7%，下滑至2018年二季度的1.7%，后者為2016年的平均水平，本次預測值為1.7%，市場預期經濟增長持平。
盤面影響：如果實際數據好于市場預期，那么歐元將可能借此反彈；如果公布值弱于預期，則會使歐元承壓下行。
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