?核心觀點

n? 動力煤：產地環保檢查影響逐漸弱化，坑口銷售情況轉弱，價格開始下跌。產地發運港口煤價倒掛，由于前期成本偏高，疊加進口煤政策收緊，貿易商進一步降價意愿降低，港口價格逐漸企穩。采暖季需求不及預期，電廠日耗低于去年同期水平，高庫存仍抑制了補庫積極性。動力煤再現“旺季不旺”，缺乏上行動力。

n? 甲醇：上周甲醇價格大幅下跌，現貨價格小幅下調，其中江蘇地區下調幅度最大，超過100元/噸。整體開工率小幅下滑，在70%附近波動，供應端變化不大。華東和華南的港口庫存明顯下降。下游部分CTO/MTO裝置降負，導致整體下游甲醇制烯烴開工率下降。短期內如果原油維持弱勢，那么甲醇也將表現疲軟。

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?策略建議

1)?? 動力煤1901維持580-630區間震蕩調整，暫未企穩，觀望為宜；

2)?? 甲醇1901短期繼續弱勢運行的概率較大，2200附近可能存有強支撐，多頭可在2200以下出現支撐后入場做多。

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?風險提示

1)?? 進口煤政策調整、產地環保檢查超預期；

2)?? 國內外新的裝置意外、伊朗問題、油價影響。

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? ? ??20181126前海期貨—煤化工產業周報—動力煤需求疲軟 甲醇弱勢延續.pdf