宏觀重點提示

重點關注：11月貿易順差。

交易提示：11月份，我國進出口總值2.83萬億元，增長9.1%。其中，出口1.57萬億元，增長10.2%；進口1.26萬億元，增長7.8%；貿易順差3060.4億元，擴大21.5%。前11個月，我國貨物貿易進出口總值27.88萬億元人民幣，已超過去年全年，比去年同期增長11.1%。其中，出口14.92萬億元，增長8.2%；進口12.96萬億元，增長14.6%；貿易順差1.96萬億元，收窄21.1%。我國對美國出口2.88萬億元，增長9.4%；自美國進口9470.1億元，增長1.2%；對美貿易順差1.93萬億元，擴大13.9%。

盤面影響：貿易摩擦背景下中國仍維持較好的出口增速，一般貿易及民營企業比重更在提升，顯示經濟結構改善。預期經濟企穩概率偏大，股市及人民幣將持續反彈格局。

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油化工重點提示

重點關注：原油減產；鉆井數目。

交易提示：OPEC+產油國達成減產協議，自2019年1月開始，在今年10月產量的基礎上OPEC國家日均減產80萬桶，非OPEC國家日均減產40萬桶；貝克休斯數據顯示，截至12月7日，美國活躍鉆井數目減少10口至877口。

盤面影響：產油國在外部壓力下達成減產協議，減產數量略高于預期，對價格帶來提振。短期原油價格震蕩偏強的概率較大。

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煤化工重點提示

重點關注：電廠日耗；進口煤政策。

交易提示：據生意社監測，周末動力煤平倉均價為622.5元/噸左右，較周初下跌1.7%。臨近年末，為確保安全生產，產地供應釋放有限。目前沿海六大電廠庫存已攀升至1793.64 萬噸，可用天數下降至28.18 天，日均耗煤季節性回升至63.66 萬噸，環比增加7.34 萬噸，但仍不及去年同期，高庫存影響補庫積極性。

盤面影響：氣溫驟降增加用電需求，短期對動力煤有所支撐，但上行空間有限。

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黑色金屬重點提示

重點關注：高爐開工情況。

交易提示：Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率65.88%環比上期降0.83%，產能利用率75.67%環比降0.98%，剔除淘汰產能的利用率為82.11%較去年同期增4.36%，鋼廠盈利率71.78%環比上周降1.23%。上周調研情況來看，新增檢修高爐12座，復產高爐8座，檢修高爐仍以華北地區為主，華東地區新增高爐例檢現象；伴隨近日鋼價震蕩反彈，部分鋼企上周盈利狀況有所好轉；結合目前各區域限產政策來看，預計本周高爐檢修仍有小幅放大跡象。

盤面影響：檢修略有增多，關注唐山限產情況，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。

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有色金屬重點提示

重點關注：上期所鉛庫存；原鉛周度開工率；鉛蓄電池周度開工率。

交易提示：截至12月7日，上期所鉛庫存為9620噸，較上周同期庫存下降1444噸。SMM調查顯示原生鉛冶煉廠周度開工率為54.4％，較上周上升3個百分點。鉛蓄電池周度開工率為67.19％，較上周下降0.29個百分點。

盤面影響：年底國內進入鉛消費淡季且鉛冶煉廠開工率上升，供應預計會增多。鉛價不宜過分看高，謹防鉛價回落。

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農產品重點提示

????????? 重點關注：馬棕油產量。

交易提示：西馬南方棕油協會(SPPOMA)發布的數據顯示，12月1日-5日馬來西亞棕櫚油產量比11月份下降0.71%，單產下降3.44%，出油率增加0.52%。

盤面影響：馬棕油進入減產季外加厄爾尼諾大概率發生，產量預期不斷下降，但11月出口降幅更大，主產區庫存壓力仍大。國內或將集中進口，累庫壓力增加，棕油走勢預期難樂觀。

軟商品重點提示

重點關注：全國新棉采摘進度；棉花市場周報。

交易提示：截至2018年12月7日，全國新棉采摘進度為97.8%，同比提高0.5個百分點，較過去四年均值降低0.9個百分點，其中新疆采摘進度為97.5%；全國交售率為91.7%，同比提高1.5個百分點，較過去四年均值提高3.8個百分點，其中新疆交售率為98.3%。

盤面影響：近期中美貿易戰停止，提振棉花下游的需求，棉花價格中樞上移，操作上建議短多。

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期權重點提示

重點關注：認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：（1）截至2018年12月7日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為83.49%，較上一交易日100.7%下降17.21個百分點。隱波率變化幅度較低，且標的50ETF窄幅震蕩趨勢仍不改，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。

（2）截至2018年12月7日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率17.95%，較上一交易日18.07%下降0.12個百分點。近期隱波率走平，可嘗試構建跨式策略做空波動率。

（3）截至2018年12月7日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.49%，較上一交易15.41%上升0.08個百分點。隱波率上移，季節性消費需求或支撐標的價格，策略上建議嘗試構建牛市價差。

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外匯重點提示

重點關注：美國11月非農數據。

交易提示：11月非農數據僅錄得15.5萬人，遠低于前值的25萬人和市場預期的20萬人，表現不佳，然而市場已經對就業數據不敏感，盤中下探后反彈，還需關注后市變化。

盤面影響：美元現在處于近期高位震蕩區間，新高需要更多利好支持，而向下突破則需要等待美聯儲關于停止加息的進一步暗示，或者四季度GDP增速超預期下滑。

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