?核心觀點

n? 動力煤：據生意社監測，上周末動力煤平倉均價為617元/噸左右，較周初下跌0.64%。11月原煤產量3.2億噸同比增長4.5%，創2015年12月以來新高。12月進入居民用電需求高峰期，電廠日耗日均耗煤量快速回升至74.53萬噸，與去年同期持平。電廠庫存高企，采購積極性較差，動力煤或將繼續低位整理，上沖動力不足。

n? 甲醇：上周甲醇價格先抑后揚，窄幅震蕩，現貨價格與前一周整體持平，各地區漲跌互現但幅度不大。整體開工率穩定在70%附近，供應端變化不大。華東和華南的港口庫存明顯增加。目前外采烯烴單體聚合利潤仍然高于外采甲醇制烯烴利潤，因此興興裝置短期內仍無開車計劃，下游需求沒有明顯回暖跡象，短期內外盤價格疲軟，需求偏弱，甲醇整體震蕩偏弱。

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策略建議

1)?? 動力煤1905低位震蕩，維持557-580區間操作為主；

2)?? 甲醇1901短期或維持弱勢運行，2300支撐還需要確認，暫時觀望。

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風險提示

1)?? 進口煤實施、產地環保檢查超預期；

2)?? 中美貿易談判。

? ? ??20181217前海期貨—煤化工產業周報—動力煤供給寬松 甲醇溫和反彈.pdf