20181228前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：中國11月工業企業利潤近三年來首次負增長。
交易提示：中國11月規模以上工業企業利潤同比下降1.8%，自2015年12月31日以來首次出現負增長，前值3.6%。1至11月規模以上工業企業利潤同比增長11.8%。
盤面影響：企業利潤同比下降，但環比出現改善。此外，鼓勵民營企業政策陸續出臺，國企部分利潤向民企轉移，外加成本端壓力緩解，企業利潤有望趨穩，資源配置效率亦將優化，A股及人民幣預期低位企穩。
油化工重點提示
重點關注：API數據；原油減產。
交易提示：API數據顯示，截至12月21日當周，美國原油庫存增加690萬桶至4.482億桶，汽油庫存和庫欣原油庫存也出現增加；俄羅斯官員表示，俄羅斯將在明年上半年減產300-500萬噸。
盤面影響：美國原油庫存大幅增加，對價格形成壓力，俄羅斯等產油國有較強減產意愿，短期原油價格區間震蕩的概率較大。
煤化工重點提示
重點關注：煤炭供需寬松；冷空氣減弱。
交易提示：近期煤炭主產區的產量加速釋放，內陸需求相對穩定，導致沿海地區整體供應較為寬松，下游終端火電廠則開啟去庫存模式，致使煤價加速下跌。近期冷空氣較強，導致階段性耗煤增加帶動市場情緒好轉，但庫存高企下電廠抑價采購明顯，增量采購釋放依舊有限。
盤面影響：未來一周的冷空氣減弱，處于高位的電廠日耗難以維持，而疊加供給端持續寬松的格局將會繼續抑制煤價。
黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交情況；我的鋼鐵網庫存情況。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源價格上午小漲，午后小跌，基本上持穩，目前3760-3780，成交方面也和昨日差不多，沒有大的波動。北材資源也一樣，開盤3740，成交不行，尾盤3710-3720，整體較昨日偏弱10，出貨或不及前一日。我的鋼鐵網庫存數據：鋼廠庫存189.64萬噸，環比增加6.34萬噸；社會庫存314.91萬噸，環比增加14.45萬噸。
盤面影響：成交轉淡，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
有色金屬重點提示
重點關注：LME鎳庫存；國內鎳礦港口庫存；11月鎳鐵產量。
交易提示：截至12月24日，LME鎳庫存為20.92萬噸，較上周同期庫存減少0.04萬噸。截至12月21日，國內鎳礦港口庫存為1404萬噸，較上周同期庫存減少6萬噸。11月鎳鐵產量環比增加8.5%至4.46萬噸。
盤面影響：國內鎳礦港口庫存維持下降，鎳鐵新增投產，但需求端無明顯回暖，鎳價仍舊承壓，后市震蕩走跌概率較大。
農產品重點提示
重點關注：馬棕油產量及出口。
交易提示：南馬棕果廠商公會（SPPOMA）數據顯示，12月1日-25日馬棕油產量較上月同期 下降5.28%，單產下降6.39%，出油率增長0.21%。SGS數據則顯示，12月1日-25日棕油出口量為107.8萬噸，較上月同期增加0.4%。
盤面影響：馬棕油出口不及預期，但產量繼續下降?？紤]減產季及厄爾尼諾氣候影響，預期后市有望持續去庫存，價格維持低位震蕩概率偏大。
軟商品重點提示
重點關注：皮棉加工量；越南紡織進出口。
交易提示：截止12月26日，完成2018年度加工進度的86.1%，全國皮棉累計加工4634981噸。新疆累計加工4520366噸；兵團企業1423454噸，地方企業3096912噸。2018年11月越南出口紡織服裝25.39億美元，同比增加17.2%，環比降7.1%;出口紗線12.78萬噸，同比增6.2%，環比增2.4%。2018年1-11月越南出口紡織服裝276.38億美元，同比增加16.44%;出口紗線134.25噸，同比增加9.35%。
盤面影響：新棉采摘進入尾聲，下游需求相對疲軟，庫存高企，鄭棉處于底部，可以逢低布局長線多單。
期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2018年12月27日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為69.11%，較上一交易日94.37%下降25.26個百分點。近月合約隱波率下降明顯，而期權認沽認購比近日變化較大，建議暫時觀望。
（2）截至2018年12月27日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率17.61%，較上一交易日保持不變。近期隱波率變化不大，可嘗試構建跨式策略做空波動率。
（3）截至2018年12月27日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為13.99%，較上一交易13.80%上升0.19個百分點。近日多次出現波動率劇烈變化，建議暫時規避操作。
外匯重點提示
重點關注：英國無協議脫歐風險。
交易提示：英國企業董事協會在12月對724家商業領袖進行的調查顯示，英國企業信心降至逾18個月低點，因無協議退歐的風險在過去三個月里有所增長。而歐盟預算執委厄廷格卻表示，盡管過去幾個月，英國留在歐盟的可能性稍微上升，仍覺得英國將在3月底時退出歐盟。根據英國政府此前公布的消息，英國議會將在明年1月14日當周對“脫歐”協議進行新的表決。
盤面影響：由于英國脫歐的進程并不順利，因此在表決前英鎊將繼續保持震蕩弱勢，如果表決通過協議，那么英鎊將會有一定幅度的反彈；而如果協議未能通過表決，那么英鎊將會出現回落并轉為弱勢震蕩。
