20190122前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：2018年GDP。
交易提示：據初步核算，2018年國內生產總值900309億元，按可比價格計算，比上年增長6.6%。全年全國規模以上工業增加值比上年實際增長6.2%，增速緩中趨穩；服務業生產指數比上年增長7.7%，保持較快增長；社會消費品零售總額380987億元，比上年增長9.0%，保持較快增長；全國固定資產投資（不含農戶）635636億元，比上年增長5.9%，增速比前三季度加快0.5個百分點。
盤面影響：中國經濟仍運行在合理區間，盡管下行壓力仍大，但政策底已確認，經濟總體將相對平穩，預期A股及人民幣持續反彈，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
交易提示：JODI數據顯示，沙特11月原油庫存減少916.2萬桶至2.0821億桶，沙特11月原油產量為1109萬桶/日；IMF下調2019年歐元區經濟增速預期，中國和美國經濟增速預期與此前持平，并預期全球經濟增速下滑的風險增加。
盤面影響：部分產油國原油庫存下滑，產量因減產協議下降，對價格有一定支撐；經濟增長前景為原油需求帶來不確定性。短期原油價格區間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：甲醇港口庫存大幅增加。
交易提示：甲醇華東港口庫存大幅上升4.9萬噸，總計達到51.6萬噸；而華南港口庫存也上升3.35萬噸，增幅達到38.95%，總計11.95萬噸。源于伊朗進口甲醇集中到貨。
盤面影響：在當前甲醇開工率高企、港口庫存攀升的背景下，甲醇料將延續低位震蕩行情，短期難有起色。
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黑色金屬重點提示
交易提示：昨海地區主流鋼廠資源價格持穩，目前3730，需求基本上消停了不少，遠期問的比較多。北材資源主流報價3700，全天上下波動10，上周中小戶冬儲的不少，今天感覺有點無量。
盤面影響：冬儲陸續開始，短期螺紋鋼期貨將以偏強震蕩為主。
農產品重點提示
重點關注：南美大豆收割及播種進程。
交易提示：迄今為止巴西2018/19年度大豆的收獲面積相當于播種面積的6.1%。過去幾天的天氣變得干燥，使得馬托格羅索州的大豆收獲進度推進到了12.8%，遠高于去年同期的0.8%，也高于過去五年同期均值1.2%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周度報告稱，截至1月16日，阿根廷2018/19年度大豆播種工作完成98.8%，高于一周前的96.1%。本周交易所將2018/19年度阿根廷大豆播種面積調低至1770萬公頃，比上次報告的預測值調低了20萬公頃，因北部農業帶出現大雨天氣。
盤面影響：南美天氣異常不改大豆供給過剩格局，中國繼續進口美豆，國內非洲豬瘟現惡化之勢，預計豆類尤其是豆粕走勢仍偏空。
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軟商品重點提示
重點關注：皮棉銷售進度；籽棉收購價格。
交易提示：截至1月15日安徽無為累計收購籽棉1.9萬余噸，折皮棉7200噸左右，皮棉銷售總量不足3000噸，大部分皮棉積壓在庫。據中國棉花網，上周唐山市籽棉收購主流價格3.4元/斤，較前一周上漲0.02-0.05元/斤，皮棉銷售價格14800-14900元/噸，較前一周上漲100-200元/噸。
盤面影響：臨近春節，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，鄭棉處于相對底部，可以逢低布局長線多單。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月21日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為84.26%，較上一交易日82.04%上升2.22個百分點。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動率。
（2）截至2019年1月21日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為20.76%，較上一交易日20.90%下降0.14個百分點。豬瘟疫情影響持續，市場情緒偏謹慎，可嘗試構建熊市價差策略。
（3）截至2019年1月21日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.17%，較上一交易日14.75%上升0.42個百分點。近日多次出現臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關注：德國12月PPI。
交易提示：德國月度PPI過去一年中在-0.25-0.5之間震蕩，整體表現較弱，三次觸及0.5%后隨即下滑，前值為0.1%，本次錄得-0.4%，差于市場預期的-0.2%。數據公布后歐元從日內高位回落。
盤面影響：德國PPI表現不佳，符合市場對歐元區經濟下行的擔憂，料之后可能會有更多數據驗證，將給歐元帶來較大壓力。
