20190129前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：規模以上工業企業利潤。
交易提示：中國12月規模以上工業企業利潤同比-1.9%，前值-1.8%。2018年全國規模以上工業企業實現利潤總額6.64萬億，增長10.3%，增幅較1-11月下降1.5個百分點。2017年則為大增21%。
盤面影響：供給側改革彈性加大背景下，工業企業利潤支撐效應減弱，經濟仍有下行壓力。但政策底已確認，預期A股及人民幣有望低位企穩，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
重點關注：原油產量；委內瑞拉局勢。
交易提示：沙特官員表示，沙特2月原油產量將低于1020萬桶/日，減產幅度大于減產協議要求，沙特啟動工業發展計劃；美國宣布制裁委內瑞拉國有石油公司PDVSA，凍結70億美元資產。在美國的煉油廠可繼續使用委內瑞拉原油運營。
盤面影響：沙特積極限產保價，但當前面臨經濟轉型，可持續性還需觀察；美國制裁委內瑞拉，增加市場不確定性。短期原油價格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關注：甲醇現貨走勢分化。
交易提示：港口價格隨期貨價格上漲，而內地現貨價格則因為高庫存和下游需求減弱影響而表現疲軟，兩者分化可能導致期貨價格的變化難以預料。
盤面影響：港口價格和內地價格分化，使未來甲醇價格變化難以有方向性變化，短期以震蕩為主，建議觀望。
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黑色金屬重點提示
重點關注：淡水河谷潰壩。
交易提示：鐵礦石巨頭淡水河谷近200億元資金被凍結。依據米納斯吉拉斯州檢察官以及米納斯吉拉斯州就 Córrego do Feijo 礦區1號壩潰壩事件提出的要求，公司已收到初步強制令通知。根據目前匯率，1巴西雷亞爾折合人民幣1.79元，這意味著，淡水河谷公司被凍結的賬戶資金高達196.5億元，同時，目前受到的處罰金共計6.24億元。
盤面影響：淡水河谷潰壩事件持續發酵，短期鐵礦石期貨將以偏強震蕩為主。
農產品重點提示
? ? ? ? ? 重點關注：大豆到港預估。
交易提示：2019年1月份國內各港口進口大豆預報到港96船597.3萬噸；2月份最新預估400萬噸，較上周預估增20萬噸；3月份初步預估590萬噸，較上周預估增30萬噸；4月份初步預估850萬噸，較上周持平；5月份初步預估維持910萬噸。
盤面影響：大豆到港預估不斷上調，豆市供給不存在缺口擔憂，預期豆一、豆粕價格走勢震蕩向下概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關注：全國皮棉加工量；棉紗進口情況。
交易提示：2018年度棉花加工進度已經進入后期，截止1月27日，完成2018年度加工進度的95.7%，全國皮棉累計加工5161270噸。新疆累計加工5024251噸；兵團企業1529663噸，地方企業3494588噸。據海關，2018年12月中國進口棉紗16萬噸，同比少3萬噸，近五年歷史同期低位。2018年1-12月中國累計進口棉紗207萬噸，同比增加10萬噸。
盤面影響：臨近春節，紡企陸續放假，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，可以逢低布局長線多單。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月28日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為89.14%，較上一交易日92.21%下降3.07個百分點。假期內消息面或影響節后開盤波動率，建議逐步減倉靜待春節來臨。
（2）截至2019年1月28日，豆粕期貨1905合約平值期權隱含波動率為21.22%，較上一交易日20.96%上升0.26個百分點。孟晚舟事件及劉鶴訪美對中美貿易談判結果影響市場情緒，豆粕短期走勢不確定較大，建議暫時觀望。
（3）截至2019年1月28日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.96%，較上一交易日15.77%上升0.19個百分點。近日多次出現臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。?
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外匯重點提示
重點關注：美國政府重新開門。
交易提示：1月26日，特朗普簽署結束政府關門的臨時支出法案，美國政府在1月28日結束關門，但開支僅能使政府運行至2月15日。然而在被問到特朗普會否準備在三周后再次關閉美國政府時，白宮代理幕僚長認為答案是肯定的。
盤面影響：盡管美國政府重新運轉，但仍然有三周后再次停擺的可能，這對美元不利，建議美元多頭暫時觀望。
