? ? ?? ? ?核心觀點

n? 棉花：據國家棉花市場監測系統對14省區57縣市1140戶農戶調查數據顯示，截至2019年2月15日，全國新棉采摘基本結束；全國交售率為97.2%，同比提高1.5個百分點，較過去四年均值提高2.0個百分點，其中新疆交售率為100%。鄭棉價格中樞上移趨勢不變，操作上建議逢低布局中長線多單。

n? PTA：從基本面來看，期價觸及MID線，但近兩日的大幅度下挫顯示期價仍存有一定下行壓力。從上游成本端來看，美原油主要以小幅上漲為主，但是動力不足是導致PTA成本端支撐力偏弱的主要原因。從下游需求端來看，終端需求依舊薄弱，織造端開工率臨近于低值。操作上建議觀望。

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? ? ?? ? ??策略建議

1)?? 鄭棉逢低做多，入場點位：15100附近，目標：15500；

2)?? PTA建議觀望。

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? ? ?? ? ? ?風險提示

1)?? 中美貿易戰進展；

2)?? 原油價格大幅波動。

20190218前海期貨—紡織產業周報—棉花小幅回調結束.pdf