??核心觀點

n? 動力煤：煤礦陸續驗收復產，供給回升。電廠日耗稍有回落，保持在65萬噸以上，而庫存保持穩定，1600萬噸下方徘徊。當前港口煤炭價格處于持續上漲階段是市場煤成交依然清淡的主要原因。從全社會用電量的歷史數據來看，3-6月歷來是用電淡季，在下游高庫存壓力下，煤炭價格有下行空間。

n? 甲醇：上周甲醇延續下跌。現貨價格出現分化，江蘇地區部分廠商價格下調達到120元/噸，而內蒙部分地區則上調報價，幅度在70元/噸左右。開工率出現下滑，回落至70%以下。供應端表現穩定。上周庫存繼續回落，華東港口庫存小幅下滑0.45萬噸，而華南港口庫存減少約1.7萬噸，合計庫存回落至81.35萬噸。盡管下游對甲醇價格上漲消極對待，但臨近春季檢修，不宜過分悲觀。

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?策略建議

1)?? 動力煤1905在550-650區間運行，近期傾向于中性偏強，接近區間頂部，多頭減倉；

2)?? 甲醇1905反彈結束，震蕩趨弱。

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??風險提示

1)?? 進口煤實施、產地安全檢查力度；

2)?? 中美貿易談判。

20190401前海期貨—煤化工產業周報—動力煤反彈多頭減持 甲醇不宜過分悲觀.pdf