20191010前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：貿(mào)易談判。
交易提示：國務(wù)院日前印發(fā)的《實施更大規(guī)模減稅降費后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進方案》提出，將繼續(xù)保持增值稅“五五分享”比例穩(wěn)定，同時調(diào)整完善增值稅留抵退稅分擔(dān)機制，后移消費稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方。
盤面影響：國財政預(yù)算績效專委會副主任委員張依群在接受采訪時表示，對于增值稅的調(diào)整主要是在保持央地整體相對穩(wěn)定的前提下，進行細節(jié)完善，增強地方國庫資金，這是縱向財力調(diào)整，有利于制造業(yè)等領(lǐng)域保持穩(wěn)定，拉動投資和技術(shù)更新。消費稅征收環(huán)節(jié)調(diào)整則有利于將增量留給地方發(fā)展經(jīng)濟。“在目前經(jīng)濟形勢下，讓重點地區(qū)發(fā)展少受沖擊，進一步推進對外開放，這是戰(zhàn)略調(diào)整。”預(yù)計A股已見市場底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
油化工重點提示
重點關(guān)注：中美貿(mào)易爭端。
交易提示：EIA煉廠利用率降低0.7%至85.7%，是2017年10月以來最低水平。煉廠利用率如果持續(xù)低位運行，明年春季的累庫可能提前出現(xiàn)，對OPEC減產(chǎn)形成壓力。商業(yè)原油庫存增加292.7萬桶。原油凈進口減少60.1萬桶/日。
盤面影響：國際原油持續(xù)低位運行，等待中美貿(mào)易談判消息。INE原油逆勢上揚，可能是沙特到港減少與美國制裁中遠油輪，中國原油到港可能減少，假設(shè)煉廠存在大約30天的庫存，短期供應(yīng)減少影響不大，可能INE與布倫特價差擴大不能持久。
煤化工重點提示
重點關(guān)注：需求低迷。
交易提示：截止10月9日沿海六大電廠庫存回落至1591.07萬噸，日耗63.88萬噸，可用天數(shù)略微提升至24.91天。下游依然維持高庫存低需求態(tài)勢。產(chǎn)地方面，部分地區(qū)現(xiàn)貨價格開始回落。同時10月9日外電消息稱，澳洲國民銀行在月度礦物及能源展望報告中因為長期需求前景疲軟下調(diào)后兩年的動力煤價格預(yù)估，其中幅度最大的為2020年三季度預(yù)估，下調(diào)13%至68美元/噸（紐卡斯?fàn)栯x岸基準(zhǔn)，6000大卡），該機構(gòu)同時表示短期因北半球取暖需求，動力煤需求有一定上升潛力，并未下調(diào)短期預(yù)估價格。
盤面影響：動力煤需求的疲軟受到市場廣泛接受，國內(nèi)市場現(xiàn)貨、期貨價格關(guān)注各方面政策情況。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價格持走弱20，市場主流貿(mào)易資源3710-3720，但是成交有分歧，鋼廠反饋成交不錯，貿(mào)易商反饋不及前一日。三線資源早盤跌30報3700-3710，成交一般，尾盤成交好轉(zhuǎn)一點。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復(fù)，螺紋鋼價格中期向下方向明確。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：油菜籽播種面積；認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)?戰(zhàn)略谷物公司預(yù)計2020/21年度歐盟油菜籽播種面積為594萬公頃，比2015年到2019年期間的平均水平減少8%，不過仍比今年收獲的面積555萬公頃高出7%。
（2）截至2019年10月9日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為10.94%，較上一交易日11.22%，下滑了0.28個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構(gòu)建熊市價差。
（3）截至2019年10月9日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為22.03%，較上一交易日22.65%，下滑了0.62個百分點。豆粕延續(xù)震蕩偏強，建議短期構(gòu)建牛市價差。
盤面影響：由于美國、歐盟和烏克蘭油籽產(chǎn)區(qū)受天氣影響，產(chǎn)量預(yù)估下滑，而油籽市場需求穩(wěn)定有助于油籽價格延續(xù)偏強走勢。
軟商品重點提示
重點關(guān)注：新疆皮棉加工情況；新疆籽棉收購價格。
交易提示：新疆皮棉加工3.85萬噸，去年同期日加工量4.41萬噸，截至10月8日24時，新疆累計加工23.31萬噸，較去年同期的36.37萬噸減少35.9%。當(dāng)前，本年度日加工量低于去年同期，累計加工量低于去年同期。目前南疆機采棉已全面開采，交售也逐漸升溫，38%-40%衣分籽棉收購價4.50-4.80元/公斤，但幾家地方軋花廠表示，機采棉雜質(zhì)大、斷裂比強度偏低的情況仍較北疆主產(chǎn)棉區(qū)突出。
? ? ? ? ?盤面影響：國內(nèi)最新的棉花長勢結(jié)果偏空，但訂單的需求旺季不明顯，鄭棉弱勢難改，空頭思路對待。
期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指上漲0.39%，近30日漲跌幅-2.86%，市盈率為13.58倍，市凈率為1.41倍，股息率為2.36%。
今日上證50上漲0.02%，近30日漲跌幅-1.96%，市盈率為10.23倍，市凈率為1.21倍，股息率為3.06%。
今日滬深300上漲0.14%，近30日漲跌幅-2.8%，市盈率為12.72倍，市凈率為1.47倍，股息率為2.45%。
今日中證500上漲0.83%，近30日漲跌幅-4.12%，市盈率為23.97倍，市凈率為1.82倍，股息率為1.4%。
50期權(quán)成交量認沽認購比為0.77。
外匯重點提示
重點關(guān)注：美國9月CPI（10月10日晚公布）。
交易提示：美國CPI在承接2018年四季度的走弱后維持在2%以下，整體表現(xiàn)較弱，前值為1.7%，本次預(yù)測值為1.8%，市場預(yù)期不會出現(xiàn)明顯改善。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么美元將繼續(xù)走強;如果公布數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么美元將短線走弱。
