20191024前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：貿易談判。
交易提示：國務院總理李克強日前簽署國務院令，公布《優化營商環境條例》，自2020年1月1日起施行。
盤面影響：條例明確優化營商環境的原則和方向，為各類市場主體投資興業營造穩定、公平、透明、可預期的良好環境。條例明確規定國家平等保護各類市場主體，優化市場環境，提升政務服務能力和水平。同時條例還規范和創新監管執法，加強法治保障。該條例或為第一階段談判的產物，中國市場的開放程度將進一步提高。預計A股已見市場底，建議在回調中逢低配置指數期貨。
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油化工重點提示
重點關注：中美貿易爭端。
交易提示：美國至10月18日當周原油庫存下降169.9萬桶，商業原油進口四周均值跌至1994年3月以來新低。
盤面影響：EIA庫存利好與OPEC+加強減產預期使WTI上漲至55美元/桶以上。需求端隨著夏季駕駛季節過去，季節性維護進行，至明年春季的累庫可能給OPEC+減產施加壓力。沙特阿美進行IPO，需要較高的油價進行2萬億估值，但其他OPEC國家不需要那么高的財政平衡油價，大產油國伊拉克不斷增產以重建，OPEC+自愿減產只是張“空頭支票”。
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煤化工重點提示
重點關注：內外價差。
交易提示：截止10月23日六大發電集團庫存1605.82萬噸，日耗60.74，可以天數26.43天，庫存高企，需求持續弱勢。產地煤市出貨偏慢，多數煤礦放緩產銷。內外價差持續縮小至41.3。截止10月22日，CCI5500國內價格下調至574元/噸，CCI5500進口價格（含稅）漲至532.7 元/噸。
盤面影響：基本面弱勢的情況下，動力煤現貨價格持續下滑，期貨盤面也連續數天向下試探，主要關注進口煤限制力度等政策因素。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源價格早上漲10-20，部分高價下午回落10-20，整體持穩，報3600-3620，整體出貨一般，成交主要在上午。三線資源早盤漲10-20，報3600-3610，低價成交不錯，正常價格一般。
盤面影響：現貨成交反復，螺紋鋼價格中期向下方向明確。
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農產品重點提示
重點關注：美豆收獲完成度；認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）?據美國農業部發布的作物進展周度報告顯示，截止到2019年10月20日，美國大豆收獲完成46%，上周26%，去年同期51%，過去五年均值64%。
（2）截至2019年10月23日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為10.75%，較上一交易日10.54%，上升了0.21個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構建熊市價差。
（3）截至2019年10月23日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為16.37%，較上一交易日13.35%，上升了3.02個百分點。豆粕延續震蕩偏強，建議短期構建牛市價差。
盤面影響：美豆收獲進度偏慢，加劇市場對美豆減產擔憂情緒，這將對大豆價格形成支撐。
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軟商品重點提示
重點關注：中國棉紡織景氣指數；棉花進口。
盤面影響：據中國棉紡織行業協會發布的2019年9月中國棉紡織行業景氣報告，2019年9月中國棉紡織景氣指數46.37，與8月相比上升0.46，這是景氣指數連續5個月下跌后的首次回升。9月作為傳統紡織旺季，市場雖有回暖，但不及往年。10月，中美經貿高級別磋商取得實質性進展，市場悲觀情緒緩和，棉花價格上漲，刺激下游需求增加。9月原料采購價格指數45.93，與8月相比下降1.03。9月原料庫存指數46.32，與8月相比下降0.9，產品銷售指數46.09，與8月相比上升1.73。產品庫存指數46.68，與8月相比上升1.48。據海關統計數據，2019年9月我國棉花進口量8萬噸，環比減11%，同比減42.8%。2019年1-9月我國累計進口棉花151萬噸，同比增加34.4%。
操作建議：籽棉收購價格回升，國內棉花目前基本面依然很弱，建議逢高短空。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.43%，近30日漲跌幅-1.73%，市盈率為13.69倍，市凈率為1.42倍，股息率為2.34%。
今日上證50下跌0.63%，近30日漲跌幅0.33%，市盈率為10.44倍，市凈率為1.23倍，股息率為3%。
今日滬深300下跌0.63%，近30日漲跌幅-1.01%，市盈率為12.89倍，市凈率為1.48倍，股息率為2.42%。
今日中證500下跌0.76%，近30日漲跌幅-3.82%，市盈率為23.91倍，市凈率為1.81倍，股息率為1.4%。
50期權成交量認沽認購比為0.91。
外匯重點提示
重點關注：美國9月耐用品訂單（10月24日晚公布）。
交易提示：美國耐用品訂單在2019年的表現偏暖，8期數據中有5期錄得增長，3次錄得下跌，前值錄得0.2%，本次預測值為-0.8%，市場預期將有小幅萎縮，與榮枯線以下的PMI呼應。
盤面影響：如果公布數據好于預期，那么會促使美元繼續反彈；如果實際數據弱于預期，則美元將短線走弱。
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