?核心觀點

n? 中國12月M2:同比增8.7%，前值8.2。中國12月社會融資規模當月值為21030億，前值17547。兩者剪刀差環比回落。中國12月固定資產投資累計同比為5.4%，前值為5.2%。中國第四季度GDP當季同比為6%，與前值持平。中美第一階段簽約，股指期貨和股指偏離。

n? 本周上證50下跌0.47%，股指期貨主力合約下跌0.98%，基差為9.83,基差變化為6.56,成交量變化為27%，持倉量變化為11%。

n? 本周滬深300下跌0.2%，股指期貨主力合約下跌0.91%，基差為17.75,基差變化為10.94,成交量變化為21%，持倉量變化為8%。

n? 本周中證500上漲0.54%，股指期貨主力合約下跌1.26%，基差為-8.85,基差變化為-20.42,成交量變化為15%，持倉量變化為-4%。

n? 上證50ETF期權波動率為17.08%，變動幅度為-9.04%。持倉量為395528100張，變動幅度為-3.61%。

策略建議

1)?? 看多遠期波動率，看多H/A比值。

風險提示

貿易談判不及預期。

20200120前海期貨—股指期貨周報—股指期貨繼續弱于股指.pdf