前段時(shí)間，中行原油寶的突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件在金融圈掀起了較大的波瀾，但許多投資者甚至金融的從業(yè)人員對(duì)這起事件的起因和原油寶這個(gè)金融產(chǎn)品的內(nèi)在性質(zhì)還是有較大的疑惑，由此事件為前引，前海期貨浙江分公司在和華夏銀行杭州分行營(yíng)業(yè)部進(jìn)行了充分的前期交流之后，共同邀請(qǐng)了前海期貨投研中心研究員劉琰老師，在2020年6月8日下午6點(diǎn)為華夏銀行杭州分行營(yíng)業(yè)部的員工進(jìn)行了關(guān)于原油寶事件的解析以及企業(yè)套保風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的普及演講。

本次演講主要分為三個(gè)方面：第一部分是關(guān)于原油寶事件與風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的解析，劉老師主要陳述了原油寶產(chǎn)品的性質(zhì)以及出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件的幾個(gè)原因；第二部分是對(duì)企業(yè)期貨套保基本操作的解釋以及實(shí)行套保策略成功的關(guān)鍵點(diǎn)；第三部分劉老師就企業(yè)期貨套保進(jìn)行進(jìn)一步的展開，主要論述了企業(yè)如何對(duì)套保業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)控。

首先劉老師在第一部分指出，原油寶產(chǎn)品是銀行作為通道方為境內(nèi)投資者提供境外期貨交易的通道，設(shè)計(jì)主要特點(diǎn)是在于產(chǎn)品不提供客戶杠桿，只提供當(dāng)月和次月交易；無法交割；風(fēng)控設(shè)計(jì)為中銀的報(bào)警比例是50%，也就是到了50%就會(huì)觸發(fā)報(bào)警機(jī)制，而20%就會(huì)被中銀強(qiáng)平。然后劉老師陳述了此次突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件的四個(gè)原因：一是風(fēng)控設(shè)計(jì)中，交易時(shí)間和掛鉤標(biāo)的交易和結(jié)算時(shí)間上的割裂導(dǎo)致無法強(qiáng)平止損；二是在芝加哥交易所前期公告修改了交易規(guī)則之后，沒有對(duì)此進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)并且提前告知投資者；三是設(shè)計(jì)的交割日與移倉(cāng)日間隔過近；四是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)中空頭利用規(guī)則和供需形勢(shì)逼倉(cāng)。

其次在演講的第二部分，劉老師詳細(xì)解釋了企業(yè)具備套保可能性的特點(diǎn)和依據(jù)，首先前提要求企業(yè)是一個(gè)有高關(guān)聯(lián)度上市期貨品種的現(xiàn)貨企業(yè)，然后如果滿足企業(yè)本身無法精確判斷行情，自身核心競(jìng)爭(zhēng)力在于現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)，而非價(jià)格波動(dòng)利潤(rùn)的情況，這樣的企業(yè)有需要去進(jìn)行套保業(yè)務(wù)來維持自身經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，另外劉老師指出如果企業(yè)在現(xiàn)貨上有凈頭寸、企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和實(shí)力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較弱、存在主觀擔(dān)憂的這幾種情況存在，企業(yè)同樣需要考慮套保業(yè)務(wù)的可能性和必要性。然后劉老師列舉了幾個(gè)適宜套保的企業(yè)類型，對(duì)套保的基礎(chǔ)操作進(jìn)行了解釋，詳細(xì)論述了套保的核心原則以及風(fēng)險(xiǎn)敞口的性質(zhì)。通過對(duì)套保基礎(chǔ)知識(shí)的解釋后，劉老師列舉了五個(gè)實(shí)際企業(yè)套保案例來生動(dòng)地展示影響套保成功與否的實(shí)際原因。

最后在第三部分，劉琰老師在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制這一部分的論述中指出，企業(yè)需要做到五點(diǎn)來保證企業(yè)套保業(yè)務(wù)的安全性：1. 了解企業(yè)的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力和現(xiàn)金流情況，評(píng)估其對(duì)商品價(jià)格波動(dòng)的承受能力；2. 是否設(shè)置期貨交易權(quán)限；3. 定期和不定期核查企業(yè)套保賬戶的期貨結(jié)算單；4. 可要求企業(yè)提供以往的交割證明；5. 監(jiān)控期貨保證金使用和后備資金情況確保資金安全。

本次交流最后圓滿結(jié)束，通過劉琰老師耐心的專業(yè)指導(dǎo)，會(huì)議上的華夏銀行雇員們對(duì)此次原油寶事件的理解更為深入與充分，對(duì)他們?nèi)蘸筱y行業(yè)務(wù)的工作有專業(yè)性的借鑒幫助，另外能對(duì)企業(yè)套保業(yè)務(wù)的了解也更為完全，更助于服務(wù)企業(yè)客戶。總結(jié)來說，這次交流會(huì)非常成功和有意義。