20200825前海期貨：金鉆精選
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主要商品漲跌
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主要商品基差率
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主要商品近遠月結構
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宏觀重點提示
重點關注：新冠疫情。?
宏觀新聞：1、國務院副總理韓正在江蘇調研時強調，要推動產學研深度融合，加快補齊關鍵核心技術短板，服務國家重大戰略需求，推進網絡強國建設；要勉勵企業聚焦主業，瞄準數字化、智能化，增強系統集成能力和自主創新能力，推動形成自主可控的現代產業體系。2、央行公開市場開展1000億元7天期和600億元14天期逆回購操作，今日有500億元逆回購到期，當日凈投放1100億元。3、央視財經評論稱，當前中央的宏觀經濟政策，以及監管部門對各類風險，尤其是房地產泡沫風險，保持著常態化和高度的警覺。要堅持穩地價、穩房價、穩預期、因城施策，堅決打掉市場對樓市投機的沖動，嚴厲打擊炒房等投機行為。中央對房地產的長效機制絕不會輕易動搖。4、武漢市發布支持文化旅游產業復蘇發展的若干措施指出，鼓勵金融機構認可國有擔保公司擔保增信，對文旅企業不抽貸、不斷貸、不壓貸、不緩貸，發放8000萬元文旅消費券，引導帶動全市文旅消費。5、江蘇省出臺“三農”領域補短板實施意見，將通過實施農業農村領域10項補短板工程，力爭建設1000個以上農業農村重大項目，推動1萬個以上企業“聯村帶農”，帶動1萬億元以上資本進入農村。6、重慶四川聯合印發《關于推動成渝地區雙城經濟圈建設的若干重大改革舉措》，提出探索經濟區和行政區適度分離綜合改革、完善川渝自貿試驗區協同開放示范區體制機制、推進城鄉融合發展改革示范、健全生態環境聯防聯控機制等11項需兩省市協同推進的重大改革舉措。7、3個月期美元LIBOR下跌1.625個基點至0.23375%，為2014年以來最低。? ??
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油化工重點提示
重點關注：全球范圍的工業恢復與經濟恢復，生產國減產實際執行率，大規模的經濟刺激計劃。
交易提示：雙風暴即將在美國墨西哥灣沿岸前后登陸，第一個登陸位置在密西西比河河口附近，能源公司關閉了美國墨西哥灣近海原油產量的57.6%，大約107萬桶/日，美國墨西哥灣唯一一個200萬桶VLCC港口，LOOP關閉。
盤面影響：預計下半年NYMEX原油價格在40美元/桶附近，NYMEX輕質原油價格可能在40-45美元/桶，OPEC希望較高的油價，同時希望布倫特價格在50美元/桶以下，防止美國頁巖油氣復蘇。美國墨西哥灣油氣產量減少與COVID-19疫苗的樂觀消息在本周提振了油價。
6 有色金屬重點提示 重點關注：新冠疫情。 交易提示：世界金屬統計局（WBMS）公布的報告顯示，2020年1-6月全球原鋁市場供應過剩133.5萬噸，2019年全年供應過剩73.5萬噸。2020年1-6月原鋁需求量為3158萬噸，較2019年同期減少19萬噸。 盤面影響：8月24日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區11.4萬噸，無錫地區23.3噸，杭州地區10.0萬噸，鞏義地區5.0萬噸，南海地區18.8萬噸，天津5.6萬噸，臨沂0.7萬噸，重慶0.3萬噸，消費地鋁錠庫存合計75.1萬噸，較前一周四下降1.1萬噸至75.1萬噸。預計短期漲幅不太可能持續。滬鋁可能即將陷入弱勢。?? 7 黑色金屬重點提示 重點關注：鋼廠檢修。 交易提示：本鋼三冷自8月23日-9月1日檢修10天，累計影響產量約5萬噸；三冷5#鍍鋅產線自8月25日-9月2日檢修9天，累計影響產量約1萬噸。 盤面影響：鋼鐵供給在高位，市場預期在高位，關注市場需求能否達到預期。螺紋鋼預計將維持高位震蕩。? ?? 8 農產品重點提示 重點關注：美玉米和美豆單產調研；隱含波動率。 交易提示： （1）據Pro Farmer經過產地調研后，周五發布單產預估，預估美玉米單產177.5蒲/英畝，農業部8月報告在181.8蒲/英畝。大豆單產預估52.5蒲/英畝，農業部8月在53.3蒲/英畝。 （2）截至2020年8月24日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為12.82%，較上一交易日17.43%，下滑了4.61個百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。 （3）截至2020年8月24日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為18.39%，較上一交易日17.77%，上升了0.62個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。 盤面影響：美玉米和美豆產區突遭颶風，實際單產恐不及此前USDA8月供需單產預估，減產預期疊加中企大量采購，美豆企穩對進口大豆形成成本支撐。 9 軟商品重點提示 重點關注：輪出日報；公檢數量。 交易提示：8月24日中國儲備棉輪出銷售資源18042.39噸，實際成交18042.39噸，成交率100%。平均成交價格11943（+282）元/噸，折3128價格13418（+463）元/噸。截止到2020年8月24日，全國累計檢驗23452403包，共529.3259萬噸，其中新疆檢驗量為22732094包，共513.1477萬噸；內地檢驗量為720309包，共16.1782萬噸。 盤面影響：棉花主力換月，波動加大，不易追高建議逢低短多。 10 股指期權重點提示 重點關注：認沽認購比。 交易提示： 今日上證綜指上漲0.15%,近30日漲跌幅1.8%,市盈率為14.12倍，市凈率為1.54倍。? ? ?? 今日上證50上漲0.43%,股指期貨主力合約下跌0.05%,基差為-14.12,基差變化為-15.59,成交量變化為-2%,持倉量變化為-1%。 今日滬深300上漲0.78%,股指期貨主力合約上漲0.38%,基差為-44.85,基差變化為-70.69,成交量變化為4%,持倉量變化為-2%。 今日中證500上漲0.68%,股指期貨主力合約上漲0.33%,基差為-145.56,基差變化為-23.82,成交量變化為8%,持倉量變化為-4%。 上證50ETF期權波動率為31.13%,變動幅度為-1.9%。成交量認沽認購比為147.64%,變動幅度為13.63%。? ?? 11 外匯重點提示 重點關注：美國7月新屋銷售年化環比（8月25日晚公布） 交易提示：美國新屋銷售在經過2月和3月出現環比下降后，于4月企穩，5月年化環比增加16.6%，前值稍許回落至13.8%，本次預測值為1.2%，市場預期增速顯著回落。 盤面影響：短期美元需求受到美聯儲對經濟的負面觀點的支撐，非美資產將遭到不同程度的拋售，中期美元主要受國內疫情發酵和外部經濟復蘇的雙重壓制，但疫情失控概率很小，應理性看待。?
