期權保險策略，又稱保護性買入認沽策略，是指投資者在已經擁有標的證券、或者買入標的證券的同時，買入相應數量的認沽期權。

該策略的成本等于股票的購買成本加上認沽期權的權利金支出成本。由于在保護性買入認沽策略中，認沽期權為買入持倉，即權利倉，期權的權利倉只有權利，沒有義務，因此投資者在采用保護性買入認沽策略時，不需要繳納現金保證金，也不會面臨強行平倉風險。

直觀地，我們先來舉一個簡單易懂的例子定性地看一下認沽期權的保護作用：

例如：王先生以每股12元的買入價買入了5000股上汽集團股票，同時買入了一張上汽集團的認沽期權（行權價為12元/股，合約單位為5000）：

如果到期日上汽集團的價格出現了上漲，則王先生直接拋售手中的股票即可，認沽期權到期失效。

而如果到期日上汽集團的價格出現了下跌，則王先生可以行使認沽期權所賦予的權利，仍然以每股12元的價格賣出手中的5000股股票，從而避免了現貨市場的損失。

從上面這一簡單的例子中，我們發現認沽期權就好像為股票下跌這一事件上了一個“保險”。當股價上漲的時候，這一保險并不發生作用，而當股價出現下跌時，這份保險便起到了保護股價的功能。它與購買財產保險類似，投資者在認沽期權的有效期內可以放心地持有股票頭寸，不必再擔心一旦股票價格下跌，應該在什么時候將它出手了。對比現實生活中的保險，“保護性買入認沽”中認沽期權的行權價格，類似于保險中的“免賠額”；投資者購買認沽期權所付出的權利金，類似于保險中的“保費”；而認沽期權的到期時間，則類似于保險中的“保險期限”。

因此，“保護性買入認沽” （Protective Put）策略也稱為“保險策略”。對投資者而言，買入了保護性認沽期權比只買入股票更具有“安全感”。

根據上海證券交易所目前的方案規則，保護性買入認沽策略屬于一級投資者就可以使用的投資策略。從海外成熟市場經驗看，保護性買入認沽策略是個人投資者應用最為廣泛的期權交易策略之一。該策略風險較小，易于掌握，是期權投資入門策略，有助于投資者熟悉期權市場的基本特點，了解認沽期權的基本保險功能。