? 核心觀點(diǎn)

n? 白糖：9月28日至10月5日，ICE原糖大幅上漲13.7%。巴西作為全球最大產(chǎn)糖國，截至9月上半月，其主產(chǎn)區(qū)中南部甘蔗入榨量3917.67萬噸，同比增加2.33%；原糖產(chǎn)量188.42萬噸，同比下降19.28%；制糖比36.52%，同比下降24.70%。不少機(jī)構(gòu)預(yù)估2018/2019榨季巴西中南部糖產(chǎn)量低于2800萬噸，且UNICA稱本榨季多數(shù)糖廠將提前收窄。除減產(chǎn)因素之外，巴西下屆總統(tǒng)選舉進(jìn)入關(guān)鍵階段，極右翼黨派候選人可能當(dāng)選使得巴西雷亞爾兌美元暫時(shí)擺脫頹勢，10月第一周連漲5天，升幅超過5%，雷亞爾走強(qiáng)為原糖價(jià)格提供了支撐。

n? 蘋果：某調(diào)研團(tuán)隊(duì)對(duì)蘋果主產(chǎn)區(qū)11個(gè)地方的蘋果倉單成本進(jìn)行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，蘋果期貨噸價(jià)應(yīng)在11000至13000元之間波動(dòng)較為合理，中值即為12000元/噸，目前盤面價(jià)格在中值附近波動(dòng)，操作空間較小。

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? 策略建議

1)?? 白糖：在5200附近逢高沽空，目標(biāo)點(diǎn)位：5000；

2)?? 蘋果：建議觀望。

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? 風(fēng)險(xiǎn)提示

1)?? 巴西政局的不確定性，導(dǎo)致雷亞爾大幅波動(dòng)；

2)?? 巴西制糖比長期保持地位。、

20181015前海期貨—農(nóng)副產(chǎn)品周報(bào)—原糖反彈助漲鄭糖.pdf

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