在鐵合金現貨、期貨結合越發緊密，鋼廠、投資基金對鐵合金期貨的參與程度越來越高，以及人民幣匯率貶值、進口錳礦走勢上揚、錳系合金企業利潤逐步降低等情況下，亟需鐵合金生產企業共同探尋屬于鐵合金行業自己的風險管控及平穩、健康發展之路。

本次會議邀請到鄭商所有關領導和來自北京、天津、遼寧、吉林、安徽、云南、湖南、山東、內蒙、新疆、甘肅、廣西、四川、河南、山西、貴州等全國各地以及越南、香港的共計60余家鋼鐵、鐵合金生產、貿易企業近百位負責人共同參與交流、研討，為與會各合金企業提供了一次鐵合金與鋼鐵企業直接對話的難得機會。

主講嘉賓：

查佐棟? 上海鋼聯鐵合金首席分析師?

邱? 波? 天津金升冶金產品有限公司副總經理?

陳? 濤? 鞍山鋼鐵集團期貨部部長

會議主要內容：

開場致辭——前海期貨有限公司總經理黃志華

隨著2016年啟動的供給側改革，鋼鐵產業去產能，提效益，推動全行業發生了巨大的變化。期貨市場為鋼鐵產業保駕護航起到了極其重要的作用。交易所在服務實體企業方面不斷創新探索，已累計開展場外期權試點16個，基差貿易試點5個。根據調研統計，79%的鋼鐵相關企業已經參與套保，期貨市場正逐漸成為企業風險管理的“避風港”和“壓艙石”。當前鐵合金現貨、期貨結合日益緊密，鋼廠、投資基金對鐵合金期貨的參與程度越來越高，以及人民幣匯率貶值、進口錳礦走勢上揚、錳系合金企業利潤逐步降低等因素起伏輪動，亟需鐵合金生產企業共同探尋屬于鐵合金行業自己的風險管控及平穩、健康發展之路。我們力邀知名專家和市場人士共聚一堂，建言獻策，期待本次論壇成為協會、交易所、大型鋼企、合金企業以及鋼貿、期貨等金融機構間多邊交流、對話對接的天賜良機。

主題演講一：《2018鋼材新標準下錳系市場機遇與挑戰》

演講嘉賓：上海鋼聯鐵合金首席分析師 查佐棟

演講內容概述：

一、硅錳走勢回顧

2018年前三季度硅錳均價高位，增速放緩。鋼材價格盈利不錯，下游需求北弱南強；原料供大于求，硅錳強于原料；供需失衡產品價升，并非原料推動形上漲。

二、錳礦原料情況

2018錳礦大幅漲跌，參與礦商增加，小礦種進口增量，外礦山價維持高位，港口庫存沖高回落。錳礦進口增量，小礦種表現強勁。

三、下游需求情況

鋼材盈利尚可、需求尚可；北方需求環保常態，南方華東緩步增多。

四、2018四季度關注重點

經過2017年“地條鋼”集中取締，這部分的市場基本上被大量的電爐鋼廠填充。2018年上半年國內電爐新增產量800萬噸左右，下半年新增投產的電爐有1350萬噸左右，主要集中在華東、西南和華中區域。2018年新增產能或達到2200萬噸左右, 90%左右的投復產電爐均以生產螺紋、線材為主。

2018年硅錳二季度新開工略有滯后，進口錳礦短期需求沖高回落，四季度新開工有所增加，錳礦需求好轉。2018年二、三季度外盤價格沖高回落，錳礦商家承擔虧損。2018年四季度進口錳礦供應大概率維持增加。

港口庫存：維持高位? 蓄水池容量擴大。

四季度利空條件包括：11月新增產量逐步進入市場；河北整體降鋼鐵產量，四季度采暖季北方、華東需求存變數；國外礦山錳礦利潤大，開采積極，發貨加速，國內商家承擔降價風險。

主題演講二：《 2018年錳礦、合金市場分析及后市預測》

演講嘉賓：天津金升冶金產品有限公司副總經理 邱波

演講內容概述：

房地產和機械制造是兩大耗鋼行業。中國鋼產量在高效益和高需求的推動下，產量增加飛速，預計2018年全年鋼鐵產量將再創新高，或將達到9億噸。2018年中國進口錳礦再創新高，將達到2500萬噸左右。2018年硅錳合金市場的兩個特點：供需緊平衡、價格高位運行。

短期預測：今年四季度，由于中國市場對錳礦的需求及價格均好于其它國家，全球錳礦供應商紛紛搶占中國市場份額，年底或19年1月份的到貨量會快速增長，價格繼續上漲的阻力增加，價格回調的可能性較大。雖然今年已接近尾聲，但鋼廠對錳合金需求未減及硅錳合金新產能的增加，合金廠充沛的開工率保證了錳礦的需求，使港口現貨庫存不高，對短期內現貨價格有支撐，但大型硅錳合金企業均有較充足的期貨采購，目前港口現貨價格也將很快達到峰值，上漲空間有限。

對2019年宏觀經濟形勢及錳系鐵合金運行趨勢的幾點看法：

1、外部經濟環境復雜，經濟壓力較大對中國經濟運行是個大考驗，但宏觀基本面的利好因素，如減稅、改革、力挺民營經濟，將是提振中國經濟的關鍵起點。

2、中國錳礦進口量及需求量將繼續增加，錳礦價格也可能會繼續保持較高位的運行水平。

3、2019年錳系鐵合金新產能的釋放將會對市場造成沖擊，也有可能將企業帶入新一輪令人堪憂的困境。

主題演講三：《鋼鐵企業的期貨之路》

演講嘉賓：鞍山鋼鐵集團期貨部部長 陳濤

演講內容概述：

一、鞍鋼簡介及開展期貨情況

鞍鋼已形成跨區域、多基地、國際化發展模式，年產鋼4000萬噸。鞍鋼經過幾年的探索與發展，逐步走出一條“實體+金融”的期貨之路。

二、國企開展期貨第一要素---合規性

期貨組織架構：納入經營決策層面、公司領導親自抓、各部門共同參與、操作專業化、職能明晰、風險控制高度化。

管理職責：從決策層、支持層、操作層三個層次明確管理職責。

期貨管理制度和業務流程：主要包括套期保值業務管理辦法、套期保值財務管理辦法、風險控制等制度。操作流程上，要管理程序化、風控全程化。

期貨人員選取和培訓：從選取原則及業務培訓上進行了講解。

制定明確的年度計劃：明確套保目的和原則，確定操作品種及數量，明確資金總量和使用率。

三、企業開展期貨準備工作---必要性

建立良好的操作平臺、創建有利的交割條件、搭建溝通和交流平臺 、建立企業內部市場分析和研判體系、結合自身因素開展期貨業務。

四、企業開展期貨管理模式

需求：來自銷售、生產、采購，控制出血點和保住盈利點；

分析：期貨和現貨兩個市場+分析邏輯+自身需求；

方案：方案目標、量等+部門認可+領導同意；

操作：期貨部門執行，領導不要直接操盤；

評價：期貨+現貨來評價盈虧情況，操作效果!

財務：開平倉與現貨匹配（時間、量、品種），入賬路徑

五、企業開展期貨的操作策略和模式

主要模式一：鋼材預售賣出套保、鋼材鎖價合同成本套保

主要模式二：買入原料，建立庫存；賣出原料，對沖庫存；基差點價建倉；

主要模式三：鎖定虛擬鋼廠利潤