宏觀重點提示

重點關注：國有企業實施“競爭中性”原則。

交易提示：國家發改委原副主任、中國經濟體制改革委員會會長彭森近日表示，應將“競爭中性”原則應用于國有企業，把國有企業全面納入競爭政策體系之中。按照國有企業分類改革要求，以“僵尸企業”出清為突破口，采取破產重組、兼并收購、債轉股、混合所有制改革等，有效降低國有企業杠桿率，有進有退加速推進國有經濟布局和結構調整。

盤面影響：除了采取綜合措施穩經濟增長外，改革舉措亦有助于不斷優化經濟結構，總體上將有助于經濟及資本市場持續企穩反彈。

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油化工重點提示

重點關注：伊朗問題；產油國立場。

交易提示：伊朗外交部發表聲明，否認美國關于伊朗違反《化學武器公約》的指控；對于近期的油價波動，阿聯酋官員表示，市場動態將決定是否繼續減產；安哥拉認為當前的油價水平讓安哥拉等產油國處境艱難。

盤面影響：伊朗問題短期難見緩和；油價大幅下行可能提高產油國減產意愿。周五夜盤國內原油期貨再度跌停，市場情緒化，短期交易風險較大，建議觀望。

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煤化工重點提示

重點關注：電廠日耗；進口煤政策。

交易提示：上周山西動力煤均價報收588元/噸環比下跌0.56%，產地出貨不暢，庫存有所上升。截至11月23日，下游六大電廠庫存為1763.4萬噸，存煤可用天數為32天，日均耗煤量55.1萬噸同比減少近12%。進口煤政策導致供應收緊，貿易商進一步降價意愿降低，港口價格逐漸企穩，但對煤價提振有限，高庫存抑制了補庫需求。

盤面影響：采暖季需求不及預期，高庫存短期難消耗，預計動力煤仍維持偏弱運行，上行動力不足。

黑色金屬重點提示

重點關注：高爐開工情況。

交易提示：Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率67.54%環比上期降0.28%，產能利用率77.26%環比降1.24%，剔除淘汰產能的利用率為83.84%較去年同期增6.66%，鋼廠盈利率80.98%環比上周降3.07%。上周調研情況來看，新增檢修高爐24座，復產高爐17座；進博會結束后，江蘇地區前期受限高爐逐步復產；受采暖季限產影響，邯邢、河南地區本期檢修樣本增加明顯；此外，西北內陸地區檢修樣本也有增加跡象，預計本周檢修限產情況仍有放大趨勢。

盤面影響：高爐實際產能利用率同比大幅增加，螺紋鋼期貨預計將進一步下探。

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有色金屬重點提示

重點關注：上期所鉛庫存；9月精礦鉛產量；進口鉛精礦加工費。

交易提示：截至11月23日，上期所鉛庫存為9295噸，較上周同期庫存小幅增加450噸。今年1-9月國內鉛精礦累計產量為90萬噸，較去年同期下滑40%左右。進口鉛精礦加工費為20美元/噸，是2013年以來的新低，這預示著進口鉛精礦料緊缺。

盤面影響：國內鉛精礦產量大幅收縮，而進口鉛精礦供應不足無法緩解國內鉛精礦供應的減少，另外近期的環保檢查使得原鉛和再生鉛的生產受到限制，導致國內鉛庫存一直處于低位。滬鉛價格短期內震蕩并逐步走強概率較大。

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農產品重點提示

重點關注：馬來西亞分階段實施B10生物柴油計劃。

交易提示：馬來西亞將在12月1日起分階段在交通和其他補貼行業實施B10生物燃料項目。自2019年2月起，該方案將成為強制性的計劃。

盤面影響：B10即傳統燃料與9.8-10%的棕櫚酸甲酯混合，且目前馬棕油產量減產幅度大于出口，庫存累積或不及市場預期，棕油價格低位震蕩概率偏大。

軟商品重點提示

重點關注：皮棉加工量；籽棉交售情況。

交易提示：上周五新疆皮棉加工6.14萬噸，去年同期日加工量6.02萬噸，截至11月22日24時，新疆累計加工294.16萬噸，較去年同期的305.10萬噸減少3.59%。本年度日加工量高于去年同期水平，但由于上市較去年延遲一周左右，累計加工量低于去年同期。截至11月23日，全國累計交售籽棉折皮棉496.5萬噸，同比增加30.4萬噸，較過去四年均值增加42.3萬噸，其中新疆交售籽棉折皮棉443.2萬噸；累計加工皮棉335.7萬噸，同比減少8.7萬噸，較過去四年均值減少1.0萬噸。

盤面影響：市場悲觀情緒較濃，原料庫存充足，紡企備貨意愿不強，鄭棉繼續弱勢震整理，建議觀望。

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期權重點提示

重點關注：認沽認購比；隱含波動率。

交易提示：（1）截至2018年11月23日，50ETF期權當日成交量認沽認購比為86.13%，較上一交易日84.29%上升1.84個百分點。隱波率處低位，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。

（2）截至2018年11月23日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為31.04%，較上一交易日30.97%下降0.07個百分點。近期隱波率偏高，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價差。

（3）截至2018年11月23日，白糖期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為14.42%，較上一交易14.43%基本持平。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。

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外匯重點提示

重點關注：加拿大10月通脹。

交易提示：加拿大CPI自17年6月以來持續上漲，并于今年7月錄得3%的階段高點，隨后連續兩個月回落，本次錄得2.4%，好于前值和市場預期的2.2%，；而核心CPI則在過去7個月都保持在1.9%以上，且8月稍微上升至2%，但在上月回到1.9%，本次錄得1.9%，與市場預期一致。

盤面影響：加拿大通脹數據總體上利好加元，并增強市場對加拿大經濟的信心。

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