? 核心觀點

n? 動力煤：產地供應穩定，部分大礦煤價下降10-15元/噸左右。在成本支撐下，港口價格小幅上漲。但沿海六大電廠庫存再創新高，打壓煤炭需求，價格反彈動力不足。隨著冷空氣勢力增強，電廠日耗將繼續季節性回升，但遠不及去年同期。2019年度全國煤炭交易會本周將在秦皇島舉行，市場觀望情緒較為濃厚，關注部分煤企簽訂長協合同情況。

n? 甲醇：上周甲醇價格繼續下挫超過7%，現貨價格繼續下跌，跌幅都超過180元/噸，其中內蒙地區下調幅度最大，為250元/噸。整體開工率略微下滑，在70%附近波動，供應端變化不大。華東和華南的港口庫存繼續下降。下游部分裝置環保影響而降負，下游甲醇制烯烴開工率保持穩定。短期內外盤價格疲軟，需求偏弱，甲醇整體震蕩偏弱。

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?策略建議

1)?? 動力煤1901維持580-620區間操作為主；

2)?? 甲醇1901短期繼續弱勢運行的概率較大，2200附近可能存有強支撐，暫時保持觀望。

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?風險提示

1)?? 進口煤實施、產地環保檢查超預期；

2)?? 中美貿易談判。

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? ? ??20181203前海期貨—煤化工產業周報—動力煤反彈承壓 甲醇延續弱勢.pdf