??核心觀點

n? 白糖：截至2018年12月底，全國累計產糖240萬噸，比上年度同期增加8萬噸，增幅3.4%；累計銷糖131萬噸，比上年度同期增加27萬噸，增幅26%；累計銷糖率54.5%，同比提高9.8個百分點。北方甜菜糖生產進入后期，已有5家糖廠收榨。南方甘蔗糖廠漸入生產旺季，開榨以來，受寒潮天氣影響，廣西、云南低溫陰雨寡照天氣偏多，廣西部分產區遭受中度至重度寒凍害，云南部分產區遭受輕度至中度寒凍害，不利于甘蔗生長、砍運及糖分累積。未來需關注天氣因素對食糖產量的影響。操作上建議觀望。

n? 雞蛋：全國雞蛋現貨價格繼續穩步上漲，產區均價3.97元/500克，養殖利潤良好。養殖戶在春節后蛋價及淘汰雞價格下滑預期下，淘汰積極性增強，節前補欄積極性一般，節后補欄積極性較高。貿易商采購謹慎，春節消費行情或獨木難支，操作上議觀望。

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??策略建議

1)?? 白糖：建議觀望；

2)?? 雞蛋：建議觀望。

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??風險提示

1)?? 巴西政局的不確定性，導致雷亞爾大幅波動；

2)?? 巴西制糖比長期保持低位。

20190121前海期貨—農副產品周報—原糖提振 鄭糖大幅反彈.pdf