? ? ? ? ????核心觀點

n? 動力煤：節后下游企業復產平穩，電廠日耗已經回升至60萬噸以上，而庫存則維持在1700萬噸上方；目前下游采購需求仍然偏弱。不過后期隨著企業復產，下游需求有望逐漸好轉，而供給端，陜西榆林地區受礦難影響，部分煤礦復產可能要推遲到兩會以后，將會給煤價帶來一定支撐。

n? 甲醇：上周甲醇期價震蕩微漲，而大部分地區的現貨價格則小幅上漲，幅度在30-50元/噸。整體開工率出現回落，不過仍然高于70%，供應端柴璇小幅收縮。上周庫存整體持穩，華東和華南港口庫存變化很小，合計庫存仍有83.6萬噸。預計在下游烯烴產能恢復前，甲醇將繼續保持弱勢。

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? ? ? ? ??? ??策略建議

1)?? 動力煤1905低位調整，維持560-590區間操作為主；

2)?? 甲醇1905短期或維持弱勢運行，2360支撐還需要確認，暫時觀望。

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? ???風險提示

1)?? 進口煤實施、產地安全檢查力度；

2)?? 中美貿易談判。

20190225前海期貨—煤化工產業周報—動力煤延續震蕩 甲醇庫存高企.pdf