20190312前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：2月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。
交易提示：海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2月份以美元計(jì)價(jià)進(jìn)口同比增長(zhǎng)-5.2%，出口同比增長(zhǎng)-20.7%，貿(mào)易順差41.2億美元，同比回落281.6億元。以人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)口同比增長(zhǎng)-0.3%，出口同比增長(zhǎng)-16.6%，貿(mào)易順差344.6億元，同比回落1809.4億元。出口增速顯著低于市場(chǎng)預(yù)期（-8.4%）但與預(yù)測(cè)（-22%）相對(duì)接近。
盤(pán)面影響：2月出口增速大幅回調(diào)是受春節(jié)效應(yīng)、基數(shù)效應(yīng)影響，無(wú)需過(guò)度關(guān)注。繼政策底后，預(yù)計(jì)股市已見(jiàn)市場(chǎng)底，建議后市在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：原油出口；委內(nèi)瑞拉局勢(shì)。
交易提示：沙特官員表示，沙特計(jì)劃4月份將原油出口量降至700萬(wàn)桶/日下方，維持產(chǎn)量在1000萬(wàn)桶/日下方；有報(bào)道稱(chēng)，因電力供應(yīng)問(wèn)題，委內(nèi)瑞拉國(guó)家石油公司的原油產(chǎn)量出現(xiàn)下跌，JOSE油港原油出口也受到影響。
盤(pán)面影響：沙特主動(dòng)限產(chǎn)，委內(nèi)瑞拉被動(dòng)減產(chǎn)，供應(yīng)端對(duì)價(jià)格形成支撐，關(guān)注外圍環(huán)境變化，短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：動(dòng)力煤下游追高意愿弱。
交易提示：目前，電廠日耗有所回落，但仍保持在60萬(wàn)噸以上，而庫(kù)存繼續(xù)回落，接近1600萬(wàn)噸；目前下游采購(gòu)需求沒(méi)有太大變化，追高意愿較弱。供給上，更多地受安全檢查影響。
盤(pán)面影響：在兩方面情緒共同作用下，煤價(jià)短期將以震蕩為主。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源小降10報(bào)3790-3800，鋼廠反饋成交不是很好，不過(guò)市場(chǎng)成交好像還算可以。北材資源開(kāi)盤(pán)走低20報(bào)3760-3780，盤(pán)中價(jià)格持穩(wěn)，全天成交一般。?? ??????????
盤(pán)面影響：現(xiàn)貨成交仍算平穩(wěn)，但是本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率疲軟，警惕螺紋鋼期貨價(jià)格沖高回落。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：馬棕油庫(kù)存及出口。
交易提示：MPOB數(shù)據(jù)顯示，2月末馬棕油庫(kù)存環(huán)比增加1.3%至305萬(wàn)噸，其中產(chǎn)量環(huán)比下滑11.1%至154萬(wàn)噸，出口下降21.4%至132萬(wàn)噸。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Amspec報(bào)告稱(chēng)，馬棕油3月1-10日出口量為45.3萬(wàn)噸，較上月同期增長(zhǎng)11.4%。
盤(pán)面影響：馬棕油庫(kù)存超出預(yù)期，且將開(kāi)始季節(jié)性增產(chǎn)，累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)漸增，但仍不排除惡劣氣候的可能。國(guó)內(nèi)庫(kù)存總體仍處偏低區(qū)間，預(yù)期棕油重心維持緩步抬升格局。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：棉花國(guó)儲(chǔ)政策；2月份我國(guó)紡織品出口情況。
交易提示：上周五（3月8日）開(kāi)始市場(chǎng)出現(xiàn)了傳聞儲(chǔ)備庫(kù)國(guó)儲(chǔ)棉公檢即將開(kāi)始，國(guó)儲(chǔ)棉或?qū)㈤_(kāi)始輪出。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年2月，我國(guó)紡織品服裝出口額為130.76億美元，環(huán)比下降47.83%，同比下降35.72%。其中，紡織品（包括紡織紗線(xiàn)、織物及制品）出口額為59.59億美元，同比下降33.17%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為71.16億美元，同比下降37.71%。
盤(pán)面影響：巨量倉(cāng)單庫(kù)存及國(guó)儲(chǔ)棉輪出的傳聞對(duì)盤(pán)面價(jià)格形成壓制，鄭棉波動(dòng)加大，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年3月11日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為85.05%，較上一個(gè)交易日117.79%下降32.74個(gè)百分點(diǎn)。近期看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時(shí)觀望。
（2）截至2019年3月11日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.13%，較上一交易日13.47%上升0.66個(gè)百分點(diǎn)。短期震蕩為主，建議構(gòu)建賣(mài)出寬跨式組合。
（3）截至2019年3月11日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為24.02%，較上一交易日20.78%上升3.24個(gè)百分點(diǎn)。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)（3月12日晚公布）
交易提示：美國(guó)月度CPI已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下跌，而從2018年7月2.9%的高點(diǎn)，已經(jīng)出現(xiàn)了6個(gè)月的下滑，期間僅有一期數(shù)據(jù)好于上一期，本次預(yù)測(cè)值為1.6%，與前值一致；核心CPI已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月保持2.2%的增長(zhǎng)，本次預(yù)測(cè)值2.2%，市場(chǎng)預(yù)期通脹將繼續(xù)保持在略高于2%的水平上，也說(shuō)明能源價(jià)格下跌拖累了CPI的表現(xiàn)。
盤(pán)面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么美元將出現(xiàn)短期上漲；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，那么美元將繼續(xù)下滑。
