20190926前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關注：經濟數據。
交易提示：特朗普因被質疑利用外國勢力助選而受到國會彈劾，引發了全球權益市場劇烈波動。在標普500以跌0.84%收盤后，今天白天日經225跌0.36%，韓國綜指跌1.32%，孟買SENSEX30跌1.32%，臺灣加權指數跌0.41%。
盤面影響：該彈劾如要施行，需共和黨控制的參議院批準，因此基本不可能。對于權益市場來說，最關鍵的因素還是中美貿易短期是否能夠達成協議。預計A股已見市場底，建議在回調中逢低配置指數期貨。
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油化工重點提示
重點關注：中美貿易爭端。
交易提示：EIA周報顯示，煉廠總投入減少25.7萬桶/日，原油商業庫存增加241.2萬桶精煉油庫存減少297.8萬桶，汽油庫存增加51.9萬桶，原油凈進口減少48萬桶/日。
盤面影響：隨著美國煉廠檢修與熱帶風暴影響，煉廠投入可能減少，原油供應可能平穩，原油需求端主要關注中美貿易爭端帶來的需求變化，短期煉廠投入量減少可能導致原油庫存累庫。可能在當前的中東風險下，NYMEX原油大約是54-61美元/桶。
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煤化工重點提示
重點關注：供需情況。
交易提示：現貨方面動力煤CCI5500價格持平。下游六大電廠庫存1575.63萬噸，日均耗煤60.06萬噸，可用天數26.23日，采購節奏有所放緩，需求持續疲軟。因陜蒙主產區安檢等因素，生產和運輸均受影響。港口方面依舊報價穩定。
盤面影響：短期生產和運輸受限支撐現貨價格。但需求依然弱勢，期貨經歷一波走低后開始震蕩。持續關注供給端進口額度以及產區政策等因素。
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黑色金屬重點提示
重點關注：現貨成交。
交易提示：昨日上海地區主流鋼廠資源價格開盤持穩，盤中也基本沒有怎么變動，目前報價3710-3720，鋼廠反饋成交還湊合。三線資源早盤持平報3670-3690，盤中有漲10-20報3690-3700，全天成交還行，華東最近小廠價格比較堅挺，跟一線資源價差縮小至30以內。
盤面影響：現貨成交反復，螺紋短中期向下方向較為明確。
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農產品重點提示
重點關注：中方擴大美農產品進口；認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：
（1）據新華社報道，日前美方公布了三份對中國加征關稅商品的排除清單，涉及400多項商品。中方支持相關企業繼續按照市場化原則和WTO規則，自美采購一定數量大豆、豬肉及制品等農產品，國務院關稅稅則委員會將繼續對上述采購予以加征關稅排除。
（2）截至2019年9月25日，玉米期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為7.39%，較上一交易日8.35%，下滑了0.96個百分點。玉米基本面弱勢難改，建議短期構建熊市價差。
（3）截至2019年9月25日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為16.21%，較上一交易日16.56%，下滑了0.35個百分點。豆粕延續震蕩偏強，建議短期構建牛市價差。
盤面影響：中美雙方再度釋放積極信號，令中美貿易談判關系趨緩，但經貿風險難以改善，謹防豆系價格大漲大跌行情。
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軟商品重點提示
重點關注：港口庫存；CCI報告。
盤面影響：截止2019年9月25日，張家港非保稅棉28960噸，保稅棉50658噸，共79618噸。印度棉花公司（CCI）表示，印度國營棉花買家可能在2019/20年度向棉農收購多達1000萬包（折170萬噸）棉花以支撐棉價。這是2018/19年度CCI棉花收購量近10倍。只要價格低于政府設定MSP，CCI就會從農民那里收購棉花。預計2019/20年度印度棉花產量同比可能增長20％，達到3750萬包（折637.5萬噸），為五年來的最高水平，原因是耕地面積增加和產量增加季風降雨高于平均水平。
盤面影響：國內最新的棉花長勢結果偏空，但訂單的需求旺季不明顯，鄭棉弱勢難改，空頭思路對待。
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期權重點提示
重點關注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌1%，近30日漲跌幅3.03%，市盈率為13.69倍，市凈率為1.42倍，股息率為2.33%。
今日上證50下跌0.38%，近30日漲跌幅0.78%，市盈率為10.23倍，市凈率為1.21倍，股息率為3.05%。
今日滬深300下跌0.77%，近30日漲跌幅2.1%，市盈率為12.78倍，市凈率為1.47倍，股息率為2.43%。
今日中證500下跌1.8%，近30日漲跌幅5.99%，市盈率為24.42倍，市凈率為1.86倍，股息率為1.37%。
50期權成交量認沽認購比為0.80。
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外匯重點提示
重點關注：美國9月咨商會消費者信心指數。
交易提示：9月咨商會消費者信心指數跌至125.1，遠低于預期的134和前值的135.1，且跌幅錄得2018年12月股市暴跌以來最大。
盤面影響：消費者信心在8月錄得小幅下跌之后，9月繼續下跌，表明消費者對當前狀況的評估不那么樂觀，對短期前景的預期也有所減弱，貿易緊張局勢似乎令消費者不安。但由于歐洲的經濟形勢更為悲觀，因此美元指數難以出現顯著下跌。
