?核心觀點

n? 中美將簽署第一階段協議。中東局勢可能仍將有波動。滬深300、上證50期指顯著跑贏股指，前期強勢的中證500期指較弱。股指存在回調的可能，板塊的分化和輪動也較可能出現。

n? 本周上證50下跌0.33%，股指期貨主力合約上漲0.43%，基差為3.52,基差變化為1.95,成交量變化為55%，持倉量變化為30%。

n? 本周滬深300上漲0.44%，股指期貨主力合約上漲0.78%，基差為1.82,基差變化為-1.49,成交量變化為43%，持倉量變化為20%。

n? 本周中證500上漲1.85%，股指期貨主力合約上漲0.64%，基差為-12.23,基差變化為-10.38,成交量變化為20%，持倉量變化為20%。

n? 上證50ETF期權波動率為19.19%，變動幅度為-3.91%。持倉量為412459800張，變動幅度為2.36%。

策略建議

1)?? 看多遠期波動率，看多H/A比值。

風險提示

貿易談判不及預期。

20200113前海期貨—股指期貨周報—股指可能輪動.pdf