20190930前海期貨—國慶長假風險提示
油化工風險提示
根據交易所休市安排的公告，INE原油9月30日（星期一）晚上不進行連續交易。10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市。10月8日（星期二）08:55-09:00所有期貨合約進行集合競價，當晚進行連續交易。10月12日（星期六）周末休市。由于近期國內外影響因素較多，美國收緊對伊朗的制裁，伊朗可能在多方面反擊，經濟數據對原油需求也有很大影響，中美貿易爭端對原油需求的影響較大，影響市場運行的不確定因素仍然較多，多空因素交織，請廣大客戶謹慎操作，理性投資，注意控制持倉風險。
煤化工風險提示
從行業利潤來看，雖然甲醇現貨價格已經經歷一段上漲，甲醇利潤有所回升，但是仍然處在較低位置，目前甲醇開工率在67.11%，同時下游的利潤處在高位，目前新興下游MTO和MTP裝置大規模投產，已占甲醇整體需求將近一半。伊朗今年有大型裝置投產且負荷逐步提升，且國際甲醇市場對中國需求愈發重視，三季度以來進口到港較多，港口庫存逐步累積。在國際市場環境的變化下，不再適宜單純的從國內市場利潤價差分析。雖然10月上旬港口方面預計到港減少較多，但是總體供給仍偏寬松，而且利潤的上漲很大概率會帶來供給的增加，因此總體來說不宜過度樂觀。假期期間關注伊朗運力問題、美國對伊朗制裁力度問題以及中東局勢問題。
黑色金屬風險提示
1、上周鋼價先漲后跌，螺紋鋼期貨主力合約2001周處拉高后，下半周轉為調整，圍繞3500元/噸展開拉鋸戰，向上阻力非常明顯。周初拉漲一與各地節前限產秘籍釋放，二與節前備貨夯實需求有關。只不過，隱憂猶存，本周后程調整，或說明利好并不具備持續性。
2、節后需要關注兩點，一是今年冬季限產方案是否會超市場預期，當前市場預期今年限產不會如往常嚴格，但是可能文件方案會超出市場一定的預期。其次，關注需求節后脈沖釋放的情況。
以上兩個因素都有可能帶來盤面向上。但是，在房地產受限之后，需求方向性向下是基本確定的。在需求不濟，利潤可以調節供給的背景下。螺紋鋼價格很難有持續上漲的可能。若節后出現反彈，可借機逢高做空。
有色金屬風險提示
近期銅、鋁、鎳價格已經從短期高點有所回落。有色整體處在供需緊平衡附近，波動率偏低。具體到品種，基于對于全球宏觀經濟的不樂觀，美銅非商業凈空頭持倉仍然在歷史高點，預計中美談判對于銅價影響較大。電解鋁四季度新增預期較強，尤其是在國慶過后，但考慮到今年整體新增產能幾乎為0，下游需求較強，全年去庫存順暢，預計偏強震蕩概率大。下面主要關注點是四季度實際新增產能和明年產能規劃，如果跌幅較大可以做多。鋅仍然在確定的熊市中，可以擇機做空。謹防國慶期間有色金屬外盤價格出現較大波動，持倉過節宜控制倉位，留足保證金。
油脂油料風險提示
國慶假期期間市場焦點還是在中美貿易談判上，據商務部新聞發布會上稱，國慶節后的一周，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴，將率團赴華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商。在下輪會談前，中美雙方都釋放出積極信號，中方企業擴大美國農產品購買，美方也開始豁免部分中國商品關稅。但據路透社報道，特朗普政府正在考慮將對美國證券交易所上市的中國公司接受美方監管，這或對中美貿易談判帶來負面影響。不過考慮到，國慶后中美貿易磋商如果取得實質性進展，中方預計將繼續大量采購美國農產品，這將有助于緩解年末供應偏緊格局。需求方面，盡管利多政策陸續出臺鼓勵養殖戶復養，但受制于復養周期偏長，年內飼料需求始終受制于生豬存欄量偏低，因而豆粕市場呈現出不溫不火局面。因此，除非中美貿易談判再起波瀾，否則豆粕價格難以走出橫盤行情。近期豆粕持倉量持續下滑，節前將大概率維持震蕩走勢，后續關注中美磋商相關信息和美國天氣變化，建議暫時觀望為主。
軟商品風險提示
關注國慶假期USDA兩次作物生長報告（美國時間：9月30日和10月7日），及美棉周度出口數據（美國時間10月3日）。國內新花上市在即，籽棉收購價格同比下降，鄭棉處于相對低位，不宜追空，假期建議輕倉或者空倉。白糖方面，2019/20榨季即將開啟，國際食糖供需缺口將逐步證實，原糖下跌空間被壓縮；國內北甜菜糖節后將進入壓榨高峰，目前現貨報價堅挺，基差在不斷擴大，鄭糖上行乏力，但以多頭思路對待，建議少量持倉過節，理性規避假期持倉風險。
玉米產業風險提示
新舊玉米交替出庫，玉米市場供給相對充足。新糧集中上市臨近，現階段在玉米供應徒增的預期下，廠家采購價格持續下調，利空因素集中釋放打壓玉米行情。國儲拍賣成交率再創新低，相關企業參拍率較低，市場悲觀情緒蔓延，導致市場對新糧接貨意愿偏謹慎。政策方面，近日玉米的補貼政策已經開始落實，但實際的補貼力度偏低，令農戶失望，低補貼或將引發農戶的惜售情緒升溫，助于支撐當前的玉米價格。需求方面，國家密集集中出臺若干政策支持養殖戶復養，并且生豬養殖利潤高企。不過考慮到，非洲豬瘟疫情仍有復發風險、生豬復養周期長和環保政策等因素限制了補欄的情緒和條件，我國生豬行業預計將維持低存欄養殖，年低至明年二季度前生豬養殖恢復至正常水平概率偏低，制約了玉米行情。另一方面，國慶期間環保力度加大，深加工企業已陸續停工，加上企業利潤不佳打壓了廠家提前備貨的積極性，玉米需求市場不溫不火，導致短期玉米市場難有起色。整體而言，短期內玉米期價震蕩偏弱運行為主。?
外匯風險提示
國慶期間匯率市場情況多變，10月1日澳聯儲公布利率決議，市場預期政策利率將降息25個基點至0.75%；此外歐元區的通脹數據和歐元區、英國以及美國的PMI數據也在這一天集中公布。10月4日美國將公布9月非農和失業率數據。以上數據可能對市場產生較大影響，需關注隔夜持倉風險。
