重點關注：新冠疫情。?

宏觀新聞：1、央行行長易綱:在今年抗疫的特殊時期，宏觀杠桿率有所上升，明年GDP增速回升后，宏觀杠桿率將會更穩一些；穩健的貨幣政策取得積極成效，貨幣信貸和社會融資規模合理增長，有力支持了經濟穩步恢復；據估算，截至9月末，已實現讓利超過1.1萬億元；預計隨著各項政策措施效果進一步體現，全年可實現讓利1.5萬億元目標。2、央行副行長潘功勝：央行將重點健全房地產金融、外匯市場、債券市場、影子銀行以及跨境資金流動等重點領域宏觀審慎監測、評估和預警體系，分步實施宏觀審慎壓力測試并將其制度化。3、財政部數據顯示，1-9月累計，全國一般公共預算收入141002億元，同比下降6.4%；其中，證券交易印花稅1644億元，同比增長53.4%。6月份以來，全國財政收入當月增幅連續4個月正增長，9月份扣除去年同期特定國有金融機構和央企上繳利潤等特殊因素后，財政收入同比增長約8%，收入增幅比上月繼續提高，好于預期。4、國務院常務會議指出，前三季度新增減稅降費超過2萬億元，下一步要保持宏觀政策連續性有效性，繼續抓好財政資金直達機制落實，更好發揮積極財政政策效能；決定全面推行證明事項和涉企經營許可事項告知承諾制，以改革更大便利企業和群眾辦事創業。5、農業農村部：到今年9月份能繁母豬存欄已經連續12個月增長，生豬存欄也連續8個月增長，有信心實現全年生豬產能基本恢復到接近常年水平的目標；9月份以來豬肉價格已經連續7周下降，綜合考慮生豬生產恢復情況、豬肉進口、消費需求變化等因素，明年元旦春節期間豬肉不會再出現價格大幅上漲的情況。? ? ? 秋糧收獲接近八成，豐收已成定局，預計全年糧食產量再創歷史新高，將連續6年保持在1.3萬億斤以上；種植結構持續優化，優質專用小麥面積占比達到35.8%，優質稻谷面積進一步擴大，大豆面積預計連續5年增加。? ? ? 玉米價格上漲是收儲制度改革以來的恢復性上漲，特別是在生產成本增加的情況下，價格適當上漲具有一定的合理性；今年玉米豐收已成定局，另外加上部分庫存稻谷小麥也可以用于飼料替代，玉米價格繼續上漲缺乏支撐。6、證監會主席易會滿：將協同推進投資端改革，壯大公募基金管理人隊伍，完善投資顧問業務規則，提高各類監管機構專業能力；推動優化第三支柱養老金建設；培育壯大資本市場長期投資的意愿和能力。7、央行：9月份，滬市日均交易量為2831.3億元，環比下降38.34%，深市日均交易量為4890.1億元，環比下降18.8%。

重點關注：全球范圍的工業恢復與經濟恢復。

交易提示：Pioneer Natural Resources Co以45億美元的超低價格收購了Parsley Energy Inc。頁巖中小型公司的存活空間越來越小。OPEC+內部文件顯示，伊拉克在5-9月份，原油產量超過了減產份額平均57.8萬桶/日。9月份產量還比8月份高4.6萬桶/日。美國EIA商業原油庫存減少100.1萬桶，周度餾分油庫存減少383.2萬桶，汽油庫存增加189.5萬桶，煉廠利用率減少2.2%至72.9%

盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質原油可能在39-41美元/桶。疫情的復蘇與需求的停滯，可能油價在較長的時間內都無法上漲。假設EIA煉廠利用率數據沒人為誤差，美國開始進入冬季原油需求低迷期。

重點關注：美國大選。

交易提示：周二，在岸人民幣兌美元盤初上漲逾100點，漲破6.67關口，至2018年7月來新高。隔夜離岸人民幣也創逾兩年新高。LME和COMEX銅價創下2018年6月以來的最高水平，原因是市場對美國經濟刺激方案的希望、對主要生產國智利供應的擔憂，以及中國強勁的經濟增長。在Comex市場，12月份交割的銅價格上漲2.7%，至每磅3.1705美元(每噸6,990美元)，交易活躍。截至紐約市場下午1點，成交最活躍的合約中有超過18億磅。周二的交易令銅價從covid-19引發的拋售高峰反彈至63%。

盤面影響：智利銅業工人聯合會（Federation of Copper Workers）的領導人周一在圣地亞哥高舉橫幅并呼吁礦業公司在疫情期間不再裁員，并對女性遭受的壓迫打抱不平，與此同時，智利國家銅業的工人們也走上街頭，對Codelco在疫情期間實行的裁員計劃表示抗議。支持本輪銅走牛的因素正在逐漸減弱。短期來看，銅價缺乏驅動因子，延續區間震蕩走勢的可能性較大。美國大選后，銅價可能更加明朗化。

重點關注：沙鋼調價。

交易提示：10月21日，沙鋼10月下旬螺紋鋼平穩、盤螺上調50、高線上調50。現螺紋鋼3900，高線4110，盤螺4150。

盤面影響：供需數據持續邊際改善，悲觀略有修復，鋼鐵偏強震蕩為主。?

重點關注：馬棕油出口量；隱含波動率。

交易提示：

（1）據馬來西亞船運調查機構AmSpec Agri公司周二稱，10月1-20日馬來西亞棕櫚油出口量為108.4萬噸，環比提高4.3%。作為對比，10月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量為76.3萬噸，環比減少2.1%。

（2）截至2020年10月21日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為18.54%，較上一個交易日19.66%，下滑了1.12百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。

（3）截至2020年10月21日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為26.83%，較上一交易日29.40%，下滑了2.57個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。

盤面影響：中國棕櫚油補庫需求上升，馬棕油出口數據改善，疊加拉尼娜天氣引發減產預期，推升馬棕油價格上漲。??

重點關注：南疆籽棉收購價格；棉花周轉庫存。

交易提示：10月21日南疆阿克蘇40衣分機采棉報價7.25（0）元/公斤，折皮棉價15765（0）元/噸；喀什40衣分機采棉報價7.09（-0.06）元/公斤，折皮棉價15355（-154）元/噸。據中國棉花協會調查數據顯示，9月底全國棉花周轉庫存總量約134.9萬噸，低于去年同期36.42萬噸；較上月下降30.06萬噸，降幅18.22%。

盤面影響：鄭棉急速拉升后，企穩小幅回調，盤面波動加大，建議逢高短空。

重點關注：認沽認購比。

交易提示：

今日上證綜指下跌0.09%,近30日漲跌幅-0.29%,市盈率為13.97倍，市凈率為1.51倍。? ?

今日上證50上漲0.41%,股指期貨主力合約上漲0.6%,基差為-9.02,基差變化為6.28,成交量變化為-16%,持倉量變化為0%。

今日滬深300下跌0.01%,股指期貨主力合約上漲0.16%,基差為-23.23,基差變化為-54.7,成交量變化為-15%,持倉量變化為2%。

今日中證500下跌1.13%,股指期貨主力合約下跌1.05%,基差為-60.41,基差變化為6.3,成交量變化為-20%,持倉量變化為6%。

上證50ETF期權波動率為25.48%,變動幅度為0.95%。成交量認沽認購比為215.09%,變動幅度為-11.96%。

重點關注：美國9月新屋開工。

交易提示：美國新屋開工在4月錄得環比-30.2%的低點后持續三個月快速回升，但前值重回衰退，環比下滑5.1%，9月錄得1.9%，較前值有所好轉，但低于市場預期得2.8%。

盤面影響：美聯儲將通脹目標調整為區間管理，為更長時間保持低息刺激增長做好了戰略鋪墊，中期會導致美元貶值壓力增加，但短期內美元存在反彈可能；目前選情是左右“大選月”行情的主要推手，方向性行情需要在大選前景明朗后才會出現。

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