和期權相比，權證幾乎沒有太突出的優勢，期權逐漸和能夠代替期權已經成為現實，以美國市場為例：
美國作為世界上最大的證券市場，并沒有在權證的發展方面保持領先地位，尤其是備兌權證市場方面，其主要原因在于其市場上己經存在其他成熟的“替代性”選擇。例如，美國的期權市場發展比較成熟，除專業機構外，一般散戶投資人對期權(包含股票期權、指數期權、期貨期權等)的投資策略都有相當認識，期權己成為美國投資大眾降低風險及擴大收益的主要工具；對投資者而言，持有期權和權證都可實現風險管理和以小博大的目的，因此兩者之間具有一定程度的替代性；而美國公司的籌資工具眾多且市場流通性高，權證對于發行公司及投資者而言都己不再是具有很大吸引力的工具。所以，美國市場在引入認股權證之后并沒有進一步發展備兌權證，投資者完全可以用長期期權(LEAPS，Long—Term Equity Anticipation Securities)的投資選擇來替代備兌權證所能提供的較高的杠桿比率。
目前美國市場上僅有少量權證在交易，且成交量不大。由此可見，美國權證市場未成規模并不是其制度安排本身的不足，而是由于其資本市場上存在比較廣泛的“替代性”產品，這是市場自然選擇的結果。