? 核心觀點

n? 玉米：G20峰會中美達成共識，美國暫緩對2000億美元中國商品的關稅從10%提升至25%。中國同意從美國進口大量但數量待定的農產品、能源、工業品等，其中農產品進口立即進行。預估進口的農產品大概率會包括玉米、高粱、DDGS。新糧上市疊加市場情緒偏空，短期玉米走勢承壓。

n? 玉米淀粉：11月30日當周淀粉行業開機率為74.13%，較上期73.47%回升0.66個百分點。企業深加工利潤降速緩解，預期短期價格受情緒面主導，走勢跟隨玉米為主。

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?策略建議

1)?? 受G20峰會中美和談消息影響，玉米盤面反映較劇烈，12月3日玉米相對豆粕強弱比為-0.33，強弱指標當天出現“J”字型拉升至上界限-0.3附近。可嘗試做空玉米豆粕比，待強弱程度回至-0.45附近平倉；

2)?? 受玉米帶動，淀粉也出現下探，但二者強弱比卻上升至新高點0.21。企業開機率較高，成本線或支撐淀粉價格，預計走勢震蕩偏空但略強于玉米。目前淀粉強弱比已處于高點，建議觀望為主。

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?風險提示

1)?? 新玉米上市進度；

2)?? 中美談判進展。

? ? ??20181203前海期貨—玉米產業周報—貿易和談有望恢復進口 玉米短期走勢承壓.pdf