? 核心觀點

n? 玉米：截至2月28日，黑龍江、山東等多個主產區累計收購玉米7283萬噸，同比減少778萬噸，較2月25日累計收購量6980萬噸增加303萬噸。產區上市量大增，恐造成短期階段性供應壓力。下游補庫需求不大，新糧收購仍以貿易商為主。

n? 玉米淀粉：截至3月8日，吉林地區淀粉企業理論加工利潤在22元/噸，較上一期8元/噸出現回升。下游糖消費企業觀望情緒明顯，導致淀粉庫存持續累積。不過淀粉企業加工利潤開始回升，疊加節日糖類消費需求，預估后期淀粉走貨速度會好轉。

?

? 策略建議

1)?? 新糧逐步轉至貿易商手中，后續供應節奏會根據需求適度調整，價格有支撐。但豬瘟疫情疊加預期進口放開，利空價格。整體看，預估區間震蕩概率較大；

2)?? 淀粉累庫嚴重，價格上方有壓力，短期跟隨玉米為主。

?

? 風險提示

東北地區秋糧收購情況；臨儲拍賣預期；豬瘟疫情；中美談判。

20190311前海期貨—玉米產業周報—玉米區間震蕩 建議暫時觀望.pdf