重點關注：新冠疫情。

交易提示：1、央行：為維護季末流動性平穩，9月27日以利率招標方式開展了200億元逆回購操作，中標利率2.35%，持平上次。本周一有逆回購1000億到期。2、國務院國有企業改革領導小組第四次會議要求，國有企業要成為有核心競爭力的市場主體，健全市場化經營機制，積極穩妥深化混合所有制改革。國企民企要相互配合，推進兼并重組和戰略性組合，堅持有進有退、有所為有所不為，推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域集中，讓國有企業真正起到抵御宏觀風險的托底作用。3、銀保監會表示，二季度我國保險業經營指標回升，呈現出較強的抗周期特征；償付能力充足，保持在合理區間。4、工信部召開新冠疫苗生產保障工作專班會議指出，新冠疫苗生產保障工作專班要加強疫苗生產調度、推動企業加快疫苗產能建設、保障產業鏈供應鏈穩定、加大對企業的資金支持力度，切實做好新冠疫苗規模化生產準備。5、商務部部長助理李成鋼：目前區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）各方正在緊鑼密鼓地推進法律文本的審核等工作，積極為年內如期簽署協定作準備；今年1-8月，中國與東盟貿易總值達到4165.5億美元，占中國外貿總值的14.6%，東盟歷史性地成為中國第一大貿易伙伴。6、中國8月規模以上工業企業利潤總額6128.1億元，同比增長19.1%，增速比7月份回落0.5個百分點；1-8月，全國規模以上工業企業實現利潤總額37166.5億元，同比下降4.4%。7、財政部部長助理歐文漢：當前和今后一個階段，積極財政政策的主要任務仍然是進一步消化疫情等不利影響，穩住經濟基本盤，為未來經濟發展奠定堅實基礎。要幫助企業疏困，也要激發市場主體的活力；要注重政策力度保持一定規模，也要注重提高效率；要注重協調配合，和貨幣政策等宏觀調控政策共同發力。8、商務部：2020年全國“消費促進月”活動啟動兩周以來，179個重點城市已開展活動近2000場，我國消費市場持續恢復，商品消費快速增長，服務消費持續回暖，據第三方支付平臺監測，活動前兩周全國商品消費和服務消費總額約1.9萬億元，環比增長7.4%。

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重點關注：全球范圍的工業恢復與經濟恢復

交易提示：美國貝克休斯油氣鉆井數增加6座至261座。CFTC原油投機凈持倉增加23.1千張至472.8千張。俄羅斯預計，在2022年4月，減產協議到期后，俄羅斯石油出口將增加至2.622億噸/年，略低于去年2.692億噸/年，今年預計出口石油2.25億噸。從1月份以來，利比亞Zueitina碼頭裝載了第一艘油輪，預定的是殼牌。伊朗無視美國制裁，9月份原油出口量大幅增加。假設挪威9月30日發生離岸油氣平臺罷工，油氣產量將減少22%，大約90萬桶當量/日。

盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質原油可能在39-41美元/桶。利比亞、伊朗的出口量增加，與疫情的影響導致了原油價格下跌。

重點關注：旺季到來后供需關系驗證。

交易提示：SMM預計今年節后銅庫存高位將在10月末11月初出現，屆時升水才有望出現明顯的拐點；不過節后回來很快就是交割日，預計不會出現大貼水，因貼水過大持貨商將大量交倉（目前倉單合計3.37萬噸，剩余倉容5.63萬噸，用足夠的倉容交倉）；但交割后預計升水將重新走低。

盤面影響：據SMM調研了解，本周五（9月25日）上海保稅區銅庫存環比上周五（9月18日）增加0.57萬噸至28.22萬噸，庫存連續第八周增長。國內冶煉廠輸出至保稅區的銅數量較為穩定，本周保稅區銅庫存增量仍主要來自于境外到港貨源。進口比價仍處大幅虧損，節前到港貨源需求十分疲弱，洋山銅溢價加速下滑創年內新低，到港貨源持續流入保稅庫中。另SMM了解到近期有部分電解銅離岸。旺季可能已經到來。房地產銷售額、社融與M3剪刀差指引健康。鋁價短期跌幅不太可能持續。

重點關注：鋼廠限產。

交易提示：截止9月26日，承德盛豐鋼鐵有限公司高爐及軋機已全部停產。承德盛豐鋼鐵有限公司，涉及650立方米高爐兩座，煉鐵產能148.34萬噸，煉鋼產能152萬噸，主要生產鋼坯及熱軋帶鋼，停產影響熱軋帶鋼日產量4000噸左右。

盤面影響：庫存去化速度略有加快，市場悲觀預期得到一定程度釋放。預計螺紋鋼將轉入偏弱震蕩

重點關注：國內沿海食用棕櫚油庫存；隱含波動率。

交易提示：

（1）據國家糧油信息中心監控數據顯示，9 月 23 日，國內沿海地區食用棕櫚油庫存 33 萬噸 （加上工棕約 44 萬噸），周環比減少 2 萬噸，月環比減少 3 萬噸，同比減少 24萬噸；根據船期監測， 預計 9-11 月棕櫚油月均到港量 60 多萬噸。

（2）截至2020年9月24日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為12.07%，較上一個交易日14.58%，下滑了2.51百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。

（3）截至2020年9月24日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為24.11%，較上一交易日24.49%，下滑了0.38個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。

盤面影響：后期進口棕櫚油到港量龐大，節前小包裝油備貨基本結束，國內需求轉弱，后期港口庫存醬呈現上升趨勢，不過庫存量仍處于歷史偏低位置將支撐價格。

重點關注：輪出日報；籽棉收購價格。

交易提示：9月25日中國儲備棉輪出銷售資源2784.16噸，實際成交2784.16噸，成交率100%。平均成交價格12339（+37）元/噸，折3128價格13707（+103）元/噸。9月25日新疆籽棉收購價在5.11-7.08元/公斤，新疆手摘棉：籽棉收購均價在6.48元/公斤，環比-0.06，報價區間52-7.08元/公斤；新疆機采棉：籽棉收購均價在5.78元/公斤，環比-0.08，報價區間5.11-6.35元/公斤；籽棉折皮棉：新疆籽棉39衣分折皮棉機采棉均價在13541元/噸，環比降312元/噸。

盤面影響：紡織產業旺季開啟，鄭棉波動加大，可逢低做多。

重點關注：認沽認購比

交易提示：

今日上證50上漲0.34%,股指期貨主力合約上漲0.61%,基差為-7.58,基差變化為8.54,成交量變化為28%,持倉量變化為-9%。

今日滬深300上漲0.15%,股指期貨主力合約上漲0.33%,基差為-6.62,基差變化為-21.29,成交量變化為25%,持倉量變化為-12%。

今日中證500下跌0.12%,股指期貨主力合約上漲0.31%,基差為-27.29,基差變化為27.15,成交量變化為20%,持倉量變化為-7%。

上證50ETF期權波動率為27.63%,變動幅度為1.48%。成交量認沽認購比為121.72%,變動幅度為31.5%。

重點關注：特朗普提名巴雷特擔任最高法院大法官

交易提示：特朗普美國當地時間9月26日提名巴雷特擔任最高法院大法官，巴雷特屬于保守派，如果參議院批準，那么大法官中保守派將占據絕對優勢，至此保守派勢力將在立法權、司法權和行政權“三權”中都占據有利位置。

盤面影響：美聯儲將通脹目標調整為區間管理，為更長時間保持低息刺激增長做好了戰略鋪墊，中期會導致美元貶值壓力增加，但短期內美元存在反彈可能；特朗普公開表示希望在大選前讓巴雷特就職，這將使市場波動大大增加。